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巨鲸持仓急剧下降：意味着什么？
过去一年，比特币市场经历了显著的结构性变化。区块链数据显示，持仓量在1000至10000枚比特币的大型地址已累计抛售22万枚比特币。这一动向标志着自2023年初以来最剧烈的持仓缩减，可能预示着价格走势的关键转折点。历史周期表明，此类减持行为通常出现在市场峰值之前。
根据区块链分析机构的数据，持有1000至10000枚比特币的钱包在过去12个月内余额显著缩减。这类地址通常与机构投资者及具有市场影响力的参与者相关联。有加密货币分析平台指出，此次下降趋势与2021至2022周期出现的快速减仓现象高度相似。
从历史数据看，巨鲸余额的下降往往直接出现在价格峰值前。在2020-2021及2023-2024等增长阶段，同类钱包曾累计增持超过40万枚比特币。当前情况表明，大型投资者在现有价格水平上对长期持仓采取了更为审慎的策略。
价格预期与短期风险
另一方面，部分指标显示市场尚未进入过热状态。衡量比特币市值与平均购入成本之比的MVRV比率目前徘徊于1.6附近。历史数据显示，该比率在2013年、2017年及2021年的周期峰值前均曾突破4.5。有链上分析师认为，当MVRV进入红色区间时，真正的上涨行情才会启动。
在技术分析领域，潜在回调的可能性正被越来越多地讨论。图表分析师预测，当前周期底部可能在大约267天后形成，价格或将维持在3.8万至5万美元区间。值得注意的是，2018年与2022年的深度调整均持续近一年时间，导致价格从高点下跌超过75%。
根据同一周期模型测算，比特币理论峰值约位于12.6万美元附近。若从该水平回调70%，价格可能下探至3.75万美元区域。短期而言，若抛压加剧，7万美元区域将成为首道关键支撑。
与此同时，交易所的巨鲸活动呈现出更为复杂的图景。主要交易平台上的大型钱包近期出现净买入操作，随后通过有限度的抛售压低价格。分析师指出，这显示出资金正在当前水平实施渐进式建仓策略。在本周测试9.24万美元高点后，比特币价格目前稳定在9.2万美元附近波动。
