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该平台的积分奖励计划于3月10日上线，其服务条款中隐含了治理功能的提示，同时推出了推荐奖励倍增机制及流动性激励措施，这些策略与Hyperliquid在推出HYPE代币前采用的方法如出一辙。
积分计划的实质
该平台的xStocks部门于3月10日悄然启动了积分计划，旨在向参与代币化股票测试、完成股票交易实名验证以及在试点股票池（涵盖如苹果和特斯拉股票等资产的代币化版本）中保持活跃流动性的用户提供奖励。计划采用分层推荐机制，根据受邀用户的活动情况倍增积分，这一设计明确旨在2027年上半年全面平台启动前扩大用户基础。
此类机制在测试计划中并不罕见。引发市场即时猜测的关键细节隐藏在服务条款中的一行说明：累积的积分可能影响未来对平台治理的参与。这一表述并未直接确认将推出代币，也无需如此。在当前加密市场环境下，积分计划中出现治理相关表述已足以让多数读者产生明确预期。
与Hyperliquid的相似路径
两者的对比十分明显。Hyperliquid在发行HYPE代币前也曾运行积分计划，测试阶段积累积分的参与者事后获得了空投回报，使早期用户获益显著。近日有分析指出HYPE代币目标价格可能达到150美元，当前交易价格约为30美元。Hyperliquid的积分转换代币模式是近期加密市场最成功的案例之一，而当前平台正几乎完全遵循着同样的步骤。
交易者已开始对潜在代币代码进行推测，相关简称正在市场中流传。有传言称，未来可能推出的代币或将包含与代币化纳斯达克股票交易量挂钩的费用返还或收益分成机制，这在结构上与HYPE的收入分享模式相似。虽然这些均未得到官方证实，但均与当前计划的设计逻辑相符。
超越代币猜测的意义
该平台的xStocks处于本周两项重要基础设施发展的中心。此前宣布的合作关系为其提供了受监管的股权基础设施，以支持上市公司股票的代币化发行。而本次推出的积分计划，则为平台在2027年机构参与者入场之前，建立零售流动性提供了机制。
这种机构化布局具有明确意图。通过激励零售用户在当前阶段为代币化股票池提供流动性，平台正在破解困扰多数新交易场所的“鸡与蛋”难题：机构不会在没有流动性的场所交易，而没有参与者又无法形成流动性。积分计划通过奖励早期参与者，在产品完全上线前吸引用户进场，从而破解这一困境。
公告发布后，平台交易量应声上涨14%，用户纷纷调动资金以抢占早期参与者地位，这一市场反应明确显示，投资者完全理解了治理表述背后的潜在含义。
尚未明确之处
平台尚未确认是否发行代币。积分计划可能仅作为营销手段存在。治理参与权也可能通过代币空投以外的形式实现。完整的xStocks平台仍需获得监管批准，最早也要到2027年才能全面启动。
可以确定的是，平台设计的此项计划在最大限度引发市场猜测的同时，未做出任何实质性承诺。这或许是极为精明的策略，也可能是刻意的市场引导。而14%的交易量增长似乎表明，市场已经做出了自己的判断。
