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美元微升,全球股市创新高——BBH

2025-12-12 20:06:51
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美元汇率走势分析

美元收复昨日部分失地,目前交投于六月以来波动区间的中位水平。在美联储宽松政策与全球经济韧性支撑下,明晟全球股票指数昨日创下历史新高。BBH外汇分析师指出,随着美债与G6国家利率差指引的汇率水平逐步显现,美元仍存在向区间下端温和回调的空间。

美联储人事动态与政策信号

美联储理事会全票通过连任12家地区联储主席中的11位,新任期为2026年3月1日开始。亚特兰大联储主席博斯蒂克已提前宣布将于2026年2月28日任期结束时退休。此次连任决定凸显了美联储制度的延续性,缓解了市场对政治干预的担忧。

费城联储主席帕特里克·哈克(2026年FOMC投票委员)将于近期就经济前景发表讲话,其政策立场偏谨慎鸽派。在去年11月20日的演讲中,她明确指出"当前我对劳动力市场的担忧仍略微超过对通胀的忧虑"。半小时后,持强硬鹰派立场的克利夫兰联储主席梅斯特(2026年FOMC投票委员)将发表讲话,随后芝加哥联储主席古尔斯比(2025年FOMC投票委员)也将发言。值得注意的是,古尔斯比在本周FOMC会议上投票支持维持利率不变。

政策预期与关键数据前瞻

我们认为美联储明年的降息幅度将超出当前预设的一次。美国劳动力需求疲软,通胀上行风险尚未实质化。下周即将公布的11月非农就业数据与CPI数据尤为关键。目前联邦基金利率期货已完全定价未来十二个月内累计降息50个基点的预期。

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