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尽管衍生品交易所出现大量买入活动，价格走势却未能企稳，这凸显了激进交易者与整体市场情绪之间日益加剧的紧张关系。
关键要点
随着周跌幅加深且波动加剧，比特币跌至86,000美元区间。
大量多头清算及极端的买方失衡表明看涨仓位过于拥挤。
技术指标显示动能减弱，复苏取决于能否收复90,000美元上方的关键价位。
回调伴随波动率飙升
此次回调伴随着波动率的显著飙升。截至撰稿时，比特币交易价格约为86,400美元，日内跌幅超过3%，而交易量因投资者急于重新布局仓位而大幅增加。市值亦从近期高点回落，进一步强化了短期动能转弱的市场感知。
价格下跌伴随杠杆累积
本轮下跌过程中最引人注目的现象之一是清算规模。数据显示，短期内超过1.56亿美元的比特币仓位被清除，其中多头仓位占据绝大多数。超过1.54亿美元的多头仓位遭清算，而空头清算仅数百万美元，这表明许多交易者在过度激进地押注上涨行情。
与此同时，衍生品数据揭示订单流出现严重失衡。比特币在BitMEX平台的主动买卖比率一度飙升至极高水平，显示市场存在大量旨在抄底反弹的买入行为。
历史数据表明，此类极端读数通常反映滞后的多头布局，而非可持续上涨的开端。本次情况下，大量买入未能推高价格，随着这些仓位承压，进一步下跌的风险正在上升。
图表显示动能减弱
从技术角度看，市场结构同样恶化。在4小时图上，比特币自本月早前未能突破96,000-98,000美元区域后，持续形成更低的高点和更低的低点。动能指标强化了看跌基调：MACD仍处深度负值区间，RSI则在尝试小幅反弹前近期跌近超卖区域。
虽然超卖状况有时会引发短期技术性反弹，但整体结构仍警示需保持谨慎。除非比特币能重新站上90,000美元上方关键阻力位，否则向下测试更低支撑区域的可能性无法排除。当前价格走势表明，尽管买家已明显尝试介入，但仍难以重获主导权。
随着市场消化最新行情，交易者将密切关注此次下跌究竟是阶段性洗盘，还是深度调整的开始。
