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核心要点
过去一年中，比特币价格下跌了13%。同期，美元指数则贬值了10%。摩根大通策略师将比特币视为对流动性敏感的风险资产。
据摩根大通策略师分析，尽管今年美元指数下跌了10%，比特币的价值却缩水了13%，这凸显出其与典型的美元疲软相关性出现了背离。短期资本流动影响着比特币的价格，并冲击了其相对于黄金和新兴市场的稳定性认知，这使其作为美元对冲工具的角色受到质疑。
专家分析：比特币作为一种对流动性敏感的风险资产
市场反应凸显了其情绪驱动的属性。值得注意的是，包括Raoul Pal在内的金融专家坚持认为，比特币更像是一种杠杆化权益资产，而非对冲工具。当前情况表明，比特币主要作为一种受流动性影响的风险资产发挥作用，而非对冲美元贬值的工具。
“摩根大通的判断很准确——比特币仍然是一种杠杆化的新兴市场权益资产，而非黄金的替代品。在美联储真正降息之前，美元指数的下跌只是市场噪音。”——Real Vision首席执行官Raoul Pal表示。
历史背景、价格数据与专家观点
值得注意的是，比特币经常与短期美元走势背道而驰，例如2018年第四季度的表现就证明了这一点，这表明其价格更倾向于与广泛的市场风险情绪同步，而非系统性货币变动。
根据截至2026年1月29日的数据，比特币当前价格为87,948.12美元，市值达1.76万亿美元，24小时交易量为447.3亿美元。该加密货币在市场中占据主导地位，市场占比为58.95%。尽管过去24小时下跌了0.97%，其流通供应量仍为19,981,843枚，最大供应量为2100万枚。
专家指出，市场情绪持续塑造着比特币的格局。鉴于当前形势，市场观察人士对比特币能否有效对冲美元波动持怀疑态度，并将其归因于其波动性以及对流动性驱动市场变化的敏感性。
