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美元/日元跌破157.50,因干预担忧抵消强劲非农数据影响

2025-11-21 07:21:57
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周五亚洲早盘时段,美元/日元汇率下跌至157.40附近。由于市场对日本当局干预汇市的担忧,日元兑美元走强。当日稍后,美国标普全球采购经理人指数(PMI)初值将成为关注焦点。

美国就业数据提振加息预期

美国劳工统计局周四公布的数据显示,9月非农就业人数增加11.9万人,远超市场预期的5万人,且较8月修正后的减少4000人(初值为增加2.2万人)显著改善。同期失业率微升至4.4%,平均时薪同比增幅稳定在3.8%,高于预期的3.7%。

这份报告显示美国就业市场加速回暖,暗示美联储可能在12月暂停降息步伐。芝加哥商品交易所的FedWatch工具显示,目前市场预计美联储12月会议降息25个基点的概率约为39%。

日本当局口头干预支撑日元

日本内阁官房长官木原稔周四表示,近期外汇市场波动剧烈且呈现单边走势,正以高度紧迫感密切关注汇市动向。他特别强调外汇市场应保持稳定波动,反映经济基本面。这类表态可能为日元提供支撑。

影响日元走势的关键因素

作为全球交易量最大的货币之一,日元汇率主要受以下因素影响:

- 日本经济整体表现

- 日本央行货币政策取向

- 美日国债收益率差异

- 市场风险偏好变化

日本央行的政策演变

日本央行肩负着汇率调控职责,其政策动向对日元至关重要。2013至2024年间实施的超宽松货币政策,由于与其他主要央行政策分化,导致日元持续贬值。近期该政策逐步退出,为日元提供了一定支撑。

值得注意的是,日本央行偶尔会直接干预汇市(通常旨在抑制日元升值),但出于贸易伙伴国的政治考量,此类操作并不频繁。

避险属性与利差因素

日元传统上被视为避险货币——当市场动荡时,投资者倾向于买入日元寻求避险。与此同时,过去十年美日货币政策分化导致两国10年期国债利差扩大,助推美元走强。随着2024年日本央行逐步退出宽松政策,加之其他主要央行开启降息周期,这种利差正在收窄。

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