比特币算力下降:市场底部的隐秘信号?
12月期间,比特币全网算力下降约4%。尽管表面看跌,但VanEck分析师从中解读出不同信号。
根据其分析,算力持续收缩在历史上常成为反向看涨指标。加密货币研究主管Matthew Sigel指出,矿工持续承压的阶段往往预示着价格即将反弹。
历史数据揭示规律
自2014年以来,在经历30天算力下滑后,比特币有65%的情况在90天内实现正收益。相比之下,算力上升期间获得正收益的概率仅为54%。
长期数据更具说服力:当算力下降时,比特币在180天内实现正回报的案例占比高达77%,期间平均涨幅超过70%。
矿业经济承压现状
当前挖矿盈利仍面临巨大压力。比特币交易价约为88,400美元,较10月峰值下跌近30%。
电力盈亏平衡点急剧下移。VanEck估算Bitmain S19 XP矿机的盈亏平衡电价已从去年每度0.12美元降至约0.077美元,降幅近36%。这一变化迫使低效矿工陆续关停设备,分析师将这一过程称为"矿工投降"——历史上此类阶段往往能缓解市场抛压。
中国关停与AI竞争
VanEck将近期算力下降归因于中国约1.3吉瓦挖矿产能的关停。不过这些电力未必永久退出市场,分析师认为日益增长的人工智能需求可能吸纳部分闲置电力,预计AI基础设施的发展可能使比特币算力再降10%。
尽管面临压力,比特币挖矿仍获得多国政府支持。据估算至少有13个国家持续参与矿业建设,包括俄罗斯、不丹、伊朗、阿联酋、萨尔瓦多、埃塞俄比亚、阿根廷、日本等。
VanEck最终指出,矿工投降并不意味挖矿业的终结,反而可能标志着与历史市场底部吻合的周期性重置。

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