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亚洲资产代币化的机遇与挑战
本文观点仅代表作者个人立场。
现实世界资产（RWA）代币化的热潮正席卷全球，万亿美元规模的市场预测不断刺激着投资者神经。但喧嚣背后，现实更为克制：即便在2025年上半年实现260%的暴涨后，RWA总市值仍停留在230亿美元，相比全球百万亿美元级资产规模仅是沧海一粟。
摘要
亚洲凭借数万亿私人财富与融资缺口成为RWA代币化的天然试验场，但监管碎片化与机构资金审慎态度延缓了发展进程。亚洲监管多样性实为优势，通过试点项目培育跨境创新模式。协作式基础设施建设是规模化的关键，需政策制定者、传统金融机构与科技企业共同构建灵活体系。亚洲不必等待全球标准，完全可以通过区域实践为更广泛的互操作框架奠基。
亚洲潜力与困境
坐拥11万亿美元私人财富与2.2万亿美元企业融资缺口的亚洲市场，本可通过代币化盘活闲置资本、释放抵押品价值、拓宽非流动性资产投资渠道。然而监管与基建缺口导致机构资金持观望态度，制约了规模化发展。
监管拼图：特色而非缺陷
亚洲监管体系常被诟病为碎片化，但这种多样性正转化为构建RWA市场的独特优势。新加坡与香港已建立兼顾创新与消费者保护的框架，泰国、日本等国则从谨慎试点起步，逐步完善数字证券托管等法律定义。这种多轨并行的模式促成跨境知识共享，正如新加坡REIT框架曾为香港提供范本，亚洲的代币化试点经验也将加速区域规则优化。
规模化需多方协作
单靠试验无法实现规模突破。机构参与需要稳定清晰的基础设施，这要求政策制定者、银行与科技企业共同承担风险、塑造框架。新加坡金管局主导的"全球底层协议"计划，正通过集结跨国机构共建支持跨境代币交易的互操作系统。这种分层协作既融合传统金融信用，又通过本地压力测试构建可信技术基座。
全球标准的迷思
等待所谓"通用标准"将阻碍创新。海湾国家通过差异化监管已在贱金属、飞机租赁等领域取得突破，欧盟则基于金融一体化传统推出MiCA法规。实践证明，快速发展的金融科技更需要灵活性而非统一性。亚洲市场完全可以通过中间框架探索符合区域特色的路径。
在拼图中实现突破
当务之急是建立可信的创新空间。亚洲各司法管辖区应保持差异化发展节奏，同时贡献于RWA标准共建。随着跨境对话深入，亚洲不仅能同步发展，更可树立行业标杆——证明复杂环境下的协作才是从试点迈向主流的关键。
