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美国银行业将“禁止稳定币收益”列为2026年政策议程的首要任务，正展开全面立法施压，旨在阻止存款外流。以银行游说团体为核心，正向美国国会要求全面限制基于数字美元的收益计划。
美国银行协会（ABA）在近期发布的《2026年增长蓝图》报告中指出，稳定币正在发挥存款替代工具的功能，威胁中小银行的贷款能力。因此，协会呼吁采取立法措施，禁止任何平台类型的稳定币收益、利息或回报支付。
协会主席罗布·尼科尔斯表示，此项政策优先事项是与52个州的银行协会共同制定的，是“旨在加强经济增长、扩大信贷渠道、提升金融市场竞争力的举措”。该文件将“限制稳定币收益”列为经济优先事项，其排序甚至先于应对欺诈、放宽监管标准和支持少数群体金融机构。
政界在围绕数字资产市场结构改革的立法过程中，也因稳定币收益条款的分歧陷入僵局。ABA和银行高管数月来一直警告，提供利息收益的稳定币可能推动大规模存款外流。
美国银行首席执行官布莱恩·莫伊尼汉估计，若监管宽松，多达6万亿美元的存款可能流向稳定币。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙也持续发出类似警告。
摩根大通首席财务官杰里米·巴纳姆在第四季度业绩电话会议上指出问题所在：“支付利息的稳定币实质上具备存款功能，却不受银行监管和资本充足率等审慎标准的约束。”
地区银行也对“去中心化的收益结构”反应敏感。地区银行协理会在1月初致信国会，批评现行体系允许通过交易所合作进行间接收益支付是“监管漏洞”。他们担忧大规模存款外流可能缩减面向小企业、农民、学生和购房者的贷款能力。
另一方面，参议员蒂姆·斯科特于1月9日公布的《虚拟资产市场结构法案》草案中，包含了法律禁止为单纯持有稳定币支付利息或收益的条款。但允许基于“活动”的收益，例如质押或提供流动性。
对此，加密及金融科技行业立即表示反对。由Coinbase、PayPal、Stripe、Ripple、Kraken等125家公司组成的联盟在去年12月的公开声明中批评称，此类收益限制措施是“过度保护主义”的银行特权，而非消费者保护。他们主张：“银行可以毫无限制地提供风险结构更复杂的信用卡奖励，却一律禁止稳定币收益，这是不公平的。”
Circle首席执行官杰里米·阿莱尔也在达沃斯世界经济论坛小组讨论中驳斥银行的论点“荒谬”，并表示“过去引入货币市场基金时，同样的逻辑也曾反复出现”。他反驳称，目前约有11万亿美元存放在货币市场基金中，但市场借贷功能依然顺畅，稳定币收益并不必然导致存款外流。
阿莱尔强调：“定期存款利息、信用卡积分、金融产品奖励已是整个金融系统普遍通行的做法。”平台支付的商业收益是市场竞争力的组成部分，与监管无关。
加密领域也反驳了美国财政部提出的稳定币导致存款外流的假设。他们指出：“在社区银行领域，并未确认发生实际的存款外流。”并批评道：“银行业实际上持有2.9万亿美元的准备金存放在美联储，却同时声称信贷供应不足，这是矛盾的。”
Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗表示：“无法支持包含禁止稳定币收益条款的蒂姆·斯科特议员法案。”并正式表明了要求撤回的立场。
另一方面，全球稳定币支付额在2025年达到33万亿美元，较上年骤增72%。其中，USD Coin（USDC）处理了18.3万亿美元的交易，崛起为市场主要支付工具。彭博智库预计，到2030年，该数字将升至56万亿美元。
由于Coinbase的撤回要求以及特朗普总统主导的新住房政策议程兴起，参议院银行委员会很可能将稳定币收益的相关立法讨论推迟至2月底或3月。
与此同时，参议院农业委员会预告将于1月27日审议另一项单独法案，其中包含当前引发争议的、将稳定币排除在商品期货交易委员会（CFTC）管辖之外的条款。此立场旨在围绕《GENIUS法案》等现有框架构建监管体系，避免设立如禁止稳定币利息之类的单独规则。
银行设阻，市场增长。2026年，围绕禁止稳定币收益的监管之战，归根结底是“信息差”的较量。
即便此刻监管日趋复杂，政界持续拉锯，但真正的投资者依据数据行动。
