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尽管当前市场环境有所不同，但多个技术信号正以似曾相识的方式汇聚，尤其在周线时间框架上尤为明显。
核心要点
比特币周线RSI的表现与以往周期熊市初期的形态高度相似；2025年经历的两轮大幅回调，重现了2021年出现的典型背离模式；当前RSI水平暗示市场可能迎来波段反弹而非趋势彻底反转；若价格无法触及更高点位，91,000至93,000美元区域可能成为空头率先测试的关键区间。
动量是讨论的核心
在2021年牛市周期的最后阶段，比特币在超买区域形成了两次明显的看跌RSI背离。每一次信号出现后，价格都在趋势真正反转前经历了超过50%的深度回调。这些走势标志着漫长下跌阶段的开始，而非简单的技术回撤。
当前周期已开始呈现相似的节奏。比特币在2025年已遭遇两次显著下跌，首次出现在第一季度，随后在第三季度再次发生。尽管跌幅较2021年更浅，但其背后动量减弱、反攻前高失败的规律如出一辙。重要的是，这两次下跌均在看跌RSI背离形成后出现。
周线动量重现熊市初期特征
最显著的相似点之一体现在周线RSI行为上。在2021年和2022年，比特币在第二次重大回调后，周线RSI均跌破50水平线。随后价格趋于稳定，而RSI在30至40区间震荡筑底，最终在更大下跌趋势延续前催生逆势反弹。
截至2026年初，周线RSI徘徊在30附近低位，比特币价格则在80,000美元区域交投。历史上，该区域常成为下跌动能开始减弱的压力点——至少是暂时性的。这并不自动预示下跌趋势的终结，但确实意味着技术性反弹的条件正在累积。
若历史韵律重现，当前格局可能对应波段反弹的酝酿阶段，而非完整趋势反转。在过去周期中，此类反弹往往出现在市场情绪极度疲弱、预期普遍偏向悲观之时。
关键回测区域的争夺
另一关键相似点来自比特币在周期转换期间对斐波那契回撤位的反应模式。2021年，市场普遍预期价格将回测心理关键位50,000美元（对应0.5回撤位），但该位置始终未被触及。相反，比特币在约47,000美元（接近0.382回撤位）附近反转下行，实质上提前终结了共识目标的实现。
类似情境正在当前市场酝酿。许多参与者将98,000美元区域（对应近期走势的0.382回撤位）视为下一个关键空头测试点，而0.5回撤位位于更高的103,000美元附近——这常被视作下跌趋势中反弹修正的极限区域。
但历史表明市场未必会满足普遍预期。越来越多观点认为价格可能在远低于98,000美元的位置受阻，尤其在动量未能实质性改善的情况下。若如此，91,000至93,000美元区域的重要性将凸显：该区间涵盖0.236回撤位且接近年度开盘价，自然成为卖方重掌主导权的关键地带。
可能改变局面的因素
尽管看跌回测 scenario 主导当前技术讨论，但这并非既定事实。若日线或更高级别时间框架能持续收于年度开盘价上方，将极大削弱浅层反弹的论据，并重新打开向上测试更高回撤位的大门。在此之前，任何上涨都可能被视为修正性质而非趋势推动。
目前市场似乎处于下跌动能衰减与明确看涨信号缺失的夹缝中。若与2022年的类比继续成立，比特币或正步入波动收窄、情绪脆弱、短期反弹仅为下一轮方向性突破提供暂时缓冲的阶段。
