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要点简述
技术分析显示下行风险加剧，期货市场收缩反映市场持仓态度谨慎。以太坊在跌破支撑位后于2100美元阻力位遭遇回绝，确认看跌结构依然完好。30天内各交易所未平仓合约减少超8000万ETH，其中币安以4000万ETH的降幅领先。技术框架要求价格持续收复2100至2150美元区间，方能将偏向转回看涨。衍生品市场清理降低了杠杆风险，或为价格稳定奠定基础。
以太坊在未能守住2100美元关口后，继续在关键支撑位下方交投，截至撰稿时报1958.53美元。与此同时，过去一个月各大交易所的未平仓合约总量收缩了超过8000万ETH。现货价格疲软与期货市场撤退的双重压力，标志市场正进入一段重新校准的时期。
技术分析指向进一步下行风险
以太坊的价格结构遵循了教科书式的支撑失效与反攻尝试失败的模式。2800美元附近的上升趋势线是这一系列走势的初始破位点。一旦该水平失守，资产价格便迅速向2100美元支撑位移动。市场参与者最初将2100美元区域视为潜在的盘整底部，但这一预期被证明为时过早，该水平未能遏制卖压。随后的下跌将ETH推低至1700美元，之后才出现任何有意义的反弹。
分析师Dami-Defi在X平台上指出，资产价格“反弹的幅度恰到好处地给人带来了希望”，随后再次测试了已跌破的2100美元支撑位。这次重新测试遭遇了明确的回绝，确认该区域已由支撑转为阻力。这种行为通常预示着持续疲软，而非看涨复苏。
当前技术框架表明，只要ETH交易价格低于2100美元，上行潜力就有限。需要价格持续收复2100至2150美元区间，才能改变市场偏向。在此情况发生之前，逆势反弹应被视为卖出机会，而非新上升趋势的开始。
期货市场收缩反映谨慎持仓
Cryptoquant分析师Arab Chain报告称，衍生品市场在多个平台上经历了大幅度的仓位削减。币安的降幅最大，30天内约有4000万ETH的未平仓合约离场。Gate.io紧随其后，风险敞口减少了超过2000万ETH。其他平台也呈现类似趋势，OKX减少了680万ETH，Bybit减少了850万ETH。仅这四个平台就贡献了约7500万ETH的未平仓合约减少量。
若计入规模较小的交易所，整个生态系统的总收缩量超过8000万ETH。这种模式表明交易者正在平仓，而非建立新的杠杆头寸。此举反映了在长期持仓后的获利了结，或是对波动市况的风险规避。高杠杆参与者在此阶段似乎尤为积极地解除风险敞口。
衍生品市场的重置最终可能为未来的价格发现创造更健康的条件。杠杆降低减少了可能放大波动性的连环清算风险。这种清理过程往往出现在更稳定时期之前，并能为后续走势奠定更坚实的基础。
