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比特币挖矿将过剩能源转化为一种可便携的价值形式。能源的使用量远不如其来源地与获取方式重要。随着供应紧缩，高效的挖矿变得比规模更重要。
比特币挖矿通常被讨论为能源消耗问题。这种框架往往在可持续性对话开始前就将其终结。本周，英伟达首席执行官黄仁勋以一种截然不同的方式描述了比特币挖矿。
他表示，挖矿将过剩能源转化为一种可便携的价值形式。简而言之，能源没有被浪费。它以比特币的形式被存储，并可以移动到任何地方。这一观点有助于解释挖矿为何存在，以及为何在多年的批评之后仍能持续回归。
比特币挖矿将过剩能源转化为可移动资产
黄仁勋用通俗的语言解释了比特币挖矿。能源在某地生产，该能源被转化为比特币，而后比特币可以在世界范围内自由流动。
能源本身无法做到这一点。电力必须在生产地使用，否则就会损失。
这正是挖矿发挥作用之处。许多发电厂生产的电力超出了附近用户的需求。当这种情况发生时，电力会被浪费或关停。比特币挖矿为这些额外的电力找到了买家。
矿工们不是让电厂降低产出，而是将未使用的电力转化为比特币，这些比特币可以被储存、出售或在日后转移。
因此，能源并没有被销毁，而是被转化为有用的东西。更简单地说，剩余电力（能源）得以流动，这完全归功于比特币。
比特币挖矿：电力使用数据忽略了更宏观的图景
批评者常说比特币挖矿消耗的电力相当于许多大型发电厂的总和。一些估计将整个网络的能耗比作大约20个大型发电厂持续运行。
这听起来令人震惊，但遗漏了一个重要细节。真正的问题不在于使用了多少能源，而在于这些能源来自何处。
比特币挖矿通常前往电力廉价或未被使用的地方。这包括搁浅的能源、过剩的电网供应以及无法总是输送至别处的可再生能源。
这就是为什么挖矿设施常常位于水电站、风电场附近或能源丰富的地区。一个真实的例子有助于说明。
最大的上市矿企之一Riot Platforms报告称，在2025年12月开采了460个比特币。关键细节不仅是产出，还有电力成本。
Riot报告的平均综合电力成本约为每千瓦时3.9美分。这种成本只存在于能源丰富且灵活的地方。
这表明矿工并非在与家庭用户争夺电力。他们是在吸收那些原本会被闲置的电力。
为何在比特币供应紧缩时这一新理论很重要？
另一个时机细节也很重要。大约95%的比特币现已被开采出来。
这改变了未来挖矿的运作方式。当供应增长放缓，挖矿变得更加具有选择性。廉价、过剩的能源变得比原始规模更重要。
这也是黄仁勋将比特币挖矿与人工智能数据中心联系起来的原因。这两个系统都寻求未使用的能源，将大量计算置于其附近，并将这些电力转化为有价值的东西。
从这个角度看，比特币挖矿不仅仅是消耗。它如同一种可以跨境移动的能源存储。这并未终结关于能源的争论，但它解释了为何整个比特币挖矿领域能在诸多质疑中持续生存。
