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以太坊燃烧率创历史新低
以太坊的燃烧率已降至自EIP-1559推出以来的最低点，反映出链上活动的急剧下降。3月23日，网络仅燃烧了50.03 ETH（104,812美元），这是以太坊历史上燃烧量最低的一天。
燃烧机制与经济模型的变化
以太坊燃烧率的下降标志着网络经济模型发生了根本性转变。EIP-1559旨在通过燃烧部分交易费用来减少ETH的供应，但随着主网交易量的减少，通缩机制正在减弱。分析人士开始质疑，在转向多层生态系统时，以太坊是否还能保持其作为通缩资产的价值主张。
自2024年3月EIP-1559实施以来ETH燃烧量。数据来源：The Block（2025年3月24日）
Layer-2网络带来的竞争压力
以太坊燃烧率下降的主要原因之一是Layer-2扩展解决方案（如Arbitrum、Optimism和Base）的快速崛起。这些网络提供更便宜、更快速的交易，吸引了原本会在以太坊主网上直接交互的用户。
虽然Layer-2解决方案仍然依赖以太坊来确保安全，但它们将交易费用从基础层转移，减少了ETH的燃烧。因此，以太坊核心网络上的交易量减少、费用降低、通缩压力减弱，使其作为长期价值储存的吸引力下降。
ETH价格前景面临挑战
交易量下降、ETH燃烧减少以及Layer-2竞争的结合，促使分析师重新思考以太坊未来的价格潜力。渣打银行最近将其对2025年ETH的价格预测从10,000美元大幅下调至仅4,000美元，理由是主网价值捕获能力下降。
过去7天ETH供应量变化。数据来源：Ultrasound.money（2025年3月24日）
未来发展面临的挑战
尽管以太坊仍然是主导的智能合约平台，但其经济模型面临新的压力。如果Layer-2继续吸收交易活动，以太坊的通缩叙事可能会减弱，这可能会限制其长期上涨空间。
