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CleanSpark拟发行11.5亿美元可转换票据拓展AI基础设施
纳斯达克上市比特币矿业公司CleanSpark宣布发行11.5亿美元可转换票据，用于业务扩张和数据中心建设。这批2032年到期的零息票据设置了27.5%的转换溢价，并授予投资者在绿鞋期权期内额外认购1.5亿美元的权利。
资金配置计划
CleanSpark表示将投入约4.6亿美元用于普通股回购，剩余资金将用于扩大电力与土地储备、建设新型AI数据中心以及偿还债务。此次融资正值公司筹建AI基础设施部门之际，此前其刚宣布在德克萨斯州建设285兆瓦数据中心园区，旨在强化资产负债表。
从比特币挖矿向AI基础设施转型
本次11.5亿美元融资规模较原计划有所扩大，反映出强劲的市场需求。该票据虽不支付利息，但投资者可自2031年中旬起选择转换为股票或现金。以11月10日收盘价15.03美元计算，初始转换价格约为每股19.16美元。
值得注意的是，管理层计划使用4.6亿资金按发行价向可转债投资者回购股票，其余6.7-8.2亿美元（取决于期权行权情况）将投入矿业与AI业务扩展，特别是新建的285兆瓦德州AI数据中心。
行业转型背景
2024年比特币"减半"事件使矿工新币奖励减半至3.125BTC/区块，尽管加密货币价格创新高，但叠加挖矿难度上升，利润率持续承压。近期数据显示，网络难度持续攀升意味着矿工需与更多竞争者分享奖励，同时面临更高成本。
加密货币价格波动加剧了经营不确定性——对单纯依赖区块补贴的矿企而言，价格骤降可能吞噬本已微薄的利润。在此背景下，矿企正将AI和数据中心业务作为替代收入来源。
头部矿企的AI布局
CleanSpark并非个例，多家比特币矿企正通过大额AI合约重新配置资产：
IREN（原Iris Energy）11月初与微软达成97亿美元五年期AI云服务协议，将在德州数据中心为微软部署基于Nvidia GB300的AI系统，并承诺从戴尔采购58亿美元GPU设备。
TeraWulf今秋宣布发行最多5.75亿美元可转债（含7500万绿鞋期权），用于扩建与谷歌旗下Fluidstack合作的168兆瓦德州数据中心，该项目涉及95亿美元合资计划。
这些案例显示明确趋势：矿企正通过可转债融资（CleanSpark、TeraWulf）和托管合约（IREN、Core Scientific）实施"加密挖矿+数字基建"的双轨战略。拓展AI业务不仅能降低对加密货币价格波动的单一依赖，还能切入快速增长的AI算力市场。
