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加密货币托管专业公司Kraken Custody被任命为Ethena（ENA）旗下稳定币USDe的官方托管机构。
这一决定是经过Ethena协议内风险管理委员会的批准后作出的，被视为确保稳定币管理方面制度透明度与安全性的一项举措。Ethena通过其去中心化自治组织（DAO）任命的委员会对核心运营事项进行审查和批准。由于稳定币风险管理与协议稳定性直接相关，托管机构的选择被视作一项战略决策，而非简单的管理事务。该委员会认定Kraken Custody作为一家持有美国银行牌照的数字资产托管机构，充分满足了监管要求并具备运营能力。
根据此次合作，USDe的抵押资产将保管在Kraken提供的"机构级"托管系统中。所有资产将与交易所运营隔离，单独存放在1:1对应的冷钱包存储内，并作为破产隔离财产受到法律保护。这是一种符合银行及专业资产管理公司所采用最高安全标准的方式。
Kraken尤其通过硬件安全模块、多方计算技术以及24小时运营的安全团队，以多重验证步骤来保护资产访问和交易授权。借此，Ethena确保了USDe的抵押资产能够有效防范外部黑客攻击或内部威胁。
Kraken Custody是一家基于美国州级牌照正式注册的数字资产托管机构。这使得Ethena能够为其托管资产获得明确的监管框架和监督体系。Kraken还为客户资产保管状况提供法律透明度，并通过完全独立于其他企业活动的会计处理确保资产控制权的清晰。
Ethena方面表示，"USDe的增长并非单纯的风险规避，而是通过制度审查和安全性积累的过程"，并认为与Kraken的合作超越了技术基础设施的意义。Ethena创始人Guy Young指出，"如何构建托管方案本质上是风险管理问题"，并强调Kraken是USDe扩张战略基础的核心。
Ethena与Kraken计划每月以审计报告形式提供USDe资产保管记录，并每周发布协议储备证明。这将使市场参与者能够直接核实USDe抵押资产的保管方式。预计这些措施将成为稳定币运营透明度和信任保障的新标杆。
Kraken机构部门负责人表示，"支持Ethena复杂的工作流程证明了Kraken同时具备安全性和合规架构"。此次合作是市值已超600亿美元并持续增长的USDe，将其市场占有率进一步向机构友好方向扩展的战略组成部分。
Kraken的参与被解读为一个积极信号，表明去中心化金融协议能够接纳主流金融标准并实现增长。Ethena已与多家受监管托管机构建立合作体系，Kraken的加入强化了其制度稳定性与托管分散化结构。有评价认为，这一决定在提升Ethena协议可信度的同时，也可能成为吸引机构投资者及保守型参与者进入的契机。
市场观点认为，此项合作将稳定币的机构接纳程度提升到了新的水平。通过将托管结构改进与严格管控置于前沿，Ethena正强化去中心化金融与传统金融体系的连接点，为稳定币的下一个增长阶段做好准备。
托管结构的差异，即风险管理的差异——审视真正安全的稳定币
Kraken成为USDe官方托管机构，不仅意味着简单的合作伙伴关系，更是稳定币接受严格机构监管标准的信号。然而，如果投资者不了解该结构"如何运作"，便无法准确判断风险。
在收益至关重要的同时，"资产存放在何处以及如何管理"同样重要。从托管、锚定机制、抵押率到风险管理委员会的角色……如今，如果不学习去中心化金融，便可能陷入被动。
