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以太坊价格在巨鲸抛售约3亿美元ETH持仓的情况下，仍稳定在3630美元附近。零售交易者维持了市场稳定，而大额持有者正等待更低的入场点位。下一轮上涨需满足两个条件：ETH坚守3461美元支撑位，以及巨鲸重新进场买入。
巨鲸抛售背后的蓄势意图
尽管大型投资者持续抛售，以太坊价格仍稳定在3630美元水平。自11月8日起，巨鲸持仓量已从1.0147亿ETH降至1.0143亿ETH，价值约3亿美元。值得注意的是，在抛售压力下ETH价格依然坚挺，这主要得益于零售交易者的接盘买入，而巨鲸则在等待更佳入场时机。这种零售买盘与巨鲸观望的组合虽延缓了上涨节奏，但并未破坏后续反弹的基础架构。
价格走势揭示巨鲸的波段策略
巨鲸在预期价格回调时选择抛售，等待低位重新吸筹。数据显示，自11月8日以来其累计抛售约4万枚ETH（折合3亿美元），这表明他们认为以太坊需要在下一轮上涨前经历回调。
当时以太坊价格徘徊在3630美元附近，巨鲸可能预期价格将回落至3461美元甚至3060美元才会重新进场。这种观望态度意味着新一轮行情启动可能需要更长时间酝酿。
无鲸助推的独立上涨尝试
即便面临巨鲸抛压，ETH价格仍尝试上攻。但3709美元和3910美元构成强劲阻力位——这两个关键价位曾多次阻断前期涨势。根据图表显示的受阻次数，3910美元位置形成的阻力更为顽固。
若以太坊能有效突破这些关卡，后续或有望测试4110美元高位。但缺乏大额买盘支撑的情况下，突破可能难以持续。当前价格虽保持稳定，但仍缺乏巨鲸的强力支持。值得注意的是，价格走势呈现下降楔形形态，暗示潜在看涨动能正在积聚。
盈利水平解析巨鲸谨慎心态
NUPL（未实现净盈亏）指标维持在0.33附近，表明多数交易者处于盈利状态。这种情形下获利了结成为普遍选择，巨鲸同样如此。若NUPL跌破0.30关口，市场或将完成调整并为新一轮上涨蓄力——该指标将打破高点上移形态，从而降低抛售动机。
这解释了以太坊价格上涨乏力的原因：市场正在进行健康的获利了结，而非恐慌性抛售。
长期持有者持续减仓
NUPL因素同样反映在长期投资者行为中。追踪投资者积累/抛售模式的Hodler净持仓变化指标持续呈现负值。
虽然自10月15日起抛售量有所下降，但需等待该指标转正，以太坊才能重启4000美元征程。
资金流向彰显零售力量
在巨鲸保持静默期间，中小交易者展现出惊人信心。衡量资金流向的OBV（平衡成交量）指标呈现上升趋势，显示市场正吸引更多买盘入场。
正是零售端的交易量增长阻止了价格进一步下跌。若这种需求持续，可能最终吸引观望的巨鲸重返市场。
行情展望：先蓄势后突破
以太坊后续走势关键取决于能否守住3461美元支撑。若巨鲸回归，ETH可能依次突破3709美元、3910美元阻力，最终挑战4110美元。但若零售买盘减弱，价格或需经历回调方能重启升势。当前技术结构显示行情处于短暂盘整阶段而非趋势逆转——只要关键支撑有效且零售买盘持续，上涨基础依然稳固。
