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2026年Hyperliquid（HYPE）价格走势的三大决定性因素
Hyperliquid（HYPE）在12月初经历了剧烈波动，重要新闻事件主导其走向。最受关注的是新通过的合并计划，该计划将设立专项HYPE资金库，旨在筹集高达10亿美元用于代币收购——其中2.65亿美元已准备就绪。同时，在整体市场抛售背景下，175万枚HYPE的解锁带来额外压力，使价格回落至29美元支撑位。随着动能减弱与不确定性上升，交易者正密切关注下一步强势动向。
10亿美元资金库的催化效应
Hyperliquid与Sonnet BioTherapeutics的合并建立了巨额资金库，计划在公开市场收购HYPE。据OAK研究估算，首轮收购可能涉及260万枚HYPE（约合8700万美元），相当于将超过一个月的日均回购量压缩在更短时间内完成。这种结构性需求即使在市场疲软时也能形成价格支撑。若资金库持续投入资金，将扮演长期买家的角色——类似传统市场的企业回购——有望在2026年前维持HYPE价格稳定或推动上涨。
代币解锁的持续压力
12月1日，Hyperliquid解锁了价值3.54亿美元的HYPE，相当于流通量的2.66%。这仅是长期解锁计划的一环：2.378亿枚HYPE（约79亿美元）将线性释放至2027年，每月新增约4.1亿美元价值的代币供应。当前日均回购额仅为250万美元，远不足以消化新增供应。除非需求或生态收入显著增长，否则这些解锁代币将在2026年持续抑制上涨空间并形成反复出现的抛压。
技术与市场情绪风险
HYPE价格失守29美元支撑位，尽管相对强弱指数接近30的超卖区间，仍显疲态。现货市场动能持续萎靡，日交易量约3.42亿美元，远低于衍生品市场活跃度。这种失衡使得清算发生时价格更易剧烈波动。未平仓合约增长2.52%至7730亿美元，表明交易者正在布局大额操作，但也意味着若价格再次下跌，跌幅可能加剧。若能收复36.36美元关口，市场情绪或将快速逆转迫使空头离场，反之则可能打开跌向19美元的通道。
展望2026年，Hyperliquid价格或将面临多空双重力量的博弈：一方面是巨额资金库带来的看涨动力，另一方面是持续代币解锁形成的供应压力。未来走势取决于10亿美元资金库的收购力度能否抵消代币解锁的影响。若资金库积极行动且HYPE收复关键阻力区，价格可能快速反弹，否则2026年初可能在形成更坚实底部前经历进一步下行。
