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美国比特币ETF遭遇大规模资金外流
根据Farside Investors数据，美国上市的比特币ETF在五日内资金净流出超过8.25亿美元。这一系列撤资行为清晰显示出机构需求在临近2026年之际呈现衰退态势。经历整年围绕比特币基金的狂热后，市场趋势在今年十二月出现逆转。
核心要点
· 圣诞前短短五日内，美国比特币ETF净流出规模超8.25亿美元
· 大规模撤资部分源于税务亏损收割策略及重大期权到期事件
· 分析师普遍认为资金撤离属暂时现象，预计2026年初将恢复资金净流入
· 亚洲正在成为净买入方，预示机构资金流向可能发生地域性重构
资本撤离全景图
除12月17日单日例外，美国现货比特币ETF在年末持续经历资金净流出。数据显示，仅12月24日单日撤资额即达1.753亿美元，最近五个交易日累计流出8.257亿美元。这一连串数据折射出机构投资者的大规模撤离态势。
活跃于社交平台的交易员Alek提出广受认可的年终解读：“多数抛售源于税务亏损收割策略，预计一周内将告终结”。
关键数据一览
· 自12月15日起，除17日外每个交易日均呈现资金外流
· 周内美国比特币ETF资金流出超8.25亿美元
· 12月24日单日录得1.753亿美元撤资
· 唯一资金流入日为12月17日，净流入4.573亿美元
· 主因：年终税务优化策略驱动的税务亏损收割
· 叠加因素：重大期权到期事件冲击市场情绪
短期波动与长期趋势
Alek强调这种动态本质是暂时性的：“机构资金很快将重返市场”。多位分析师持相同观点，认为流动性并未消失而是暂时冻结。若宏观环境与监管政策保持稳定，预计市场在次年一月重启后将重现资金净流入。
资金流向的地域重构
除却技术性因素，需求重心的结构性转移更值得关注。衡量Coinbase与币安平台价差的Coinbase溢价指标在十二月多数时间为负值，显示比特币在美国市场的定价持续低于亚洲市场。分析师Ted Pillows对此总结道：“美国现已成为最大比特币抛售方，亚洲则成为主要收购方”。
这种地域性资金转移的影响远超短期波动，可能折射出东西方市场的战略分歧：西方市场对税务监管更为敏感，而亚洲市场在宏观不确定性中展现出更强的风险承受力与发展韧性。
需要补充的是，比特币与以太坊ETF的30日资金流动均值自十一月初持续为负，暗示市场惯性比日度数据显现的更为持久。当前机构对比特币的谨慎态度是否预示长期撤离，或是为2026年初重新布局的战术调整，仍有待时间验证。
