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灰度申请发行现货BNB ETF 旨在提供合规敞口并规避直接托管风险
该ETF计划在纳斯达克上市，通过直接持有BNB及实物申赎机制满足机构投资需求。在当前全球加密基金管理机构竞争加剧的背景下，灰度此举标志着发行人正将产品布局拓展至比特币和以太坊之外。
灰度已向美国证券交易委员会提交现货BNB交易所交易基金的注册声明。该产品旨在通过直接持有代币追踪BNB市场价格，使灰度成为在美国市场寻求合规BNB敞口的少数机构之一。若获监管批准，该基金将以代码GBNB在纳斯达克交易。
此次申报既体现了灰度在比特币和以太坊产品之外的持续扩张，也反映出发行方对交易所关联加密资产的兴趣日益增长。市场参与者正密切关注SEC对此提案的回应。此前灰度已在特拉华州完成信托注册，这通常是ETF上市的前置步骤。
产品结构与市场定位
拟议的灰度BNB ETF将直接持有BNB，并发行反映其市值的份额。基金运作将产生费用支出，可能随时间推移降低资产净值。该结构使投资者无需管理私钥即可获得价格敞口，同时避免了在加密货币交易所持有代币的需求。
BNB按市值排名位居主要加密货币前列。申报时其估值接近1200亿美元。该代币是币安生态系统的基石，支持包括BNB智能链交易手续费及交易所相关功能在内的多元场景。
ETF结构主要面向机构及合规投资者，同时契合市场对合规加密投资工具日益增长的需求。若获批，该产品将拓宽美国投资者接触非比特币加密资产的渠道。
托管运营与基金机制
灰度指定Coinbase作为拟议信托的主要经纪商，其托管部门将同时担任数字资产托管方。申报文件概述了实物创设与赎回机制的设计，该结构与现有现货比特币及以太坊ETF保持一致。
此外，文件显示基金计划启用质押功能，使信托可从持有的BNB中获得链上收益。但公司尚未披露质押回报对投资者的具体影响，管理费率与种子资本等关键细节亦未公开。
费用信息的缺失使得成本比较暂不可行。投资者评估新ETF时通常密切关注费率水平，审查过程中后续修正文件或将明确相关要素。
竞争格局与ETF战略布局
灰度成为美国第二家申请现货BNB ETF的发行人。VanEck此前已提交类似产品申请并更新了修正文件，其申报进度可能在监管审查中处于更领先阶段。REX Osprey亦在不同监管框架下提出了BNB关联产品方案，并向SEC提交了BNB质押ETF申请。
灰度目前已提供比特币、以太坊、XRP、Solana、Dogecoin和Chainlink的ETF产品，并已申请将Near Trust转换为ETF。其关于Bittensor与Zcash ETF的提案仍在审核中。
这些申请举措源于市场对现货比特币及以太坊ETF的强劲需求。相关产品目前管理资产总额已超千亿美元。BNB ETF若能获批，将使合规投资范围延伸至底层公链之外，同时也反映出美国加密ETF市场持续深化的多元化发展趋势。
