代币化黄金与金属市场迈向40亿美元大关_新闻

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代币化黄金与金属市场迈向40亿美元大关

2025-12-27 02:50:47

为何代币化大宗商品近期走强？

随着全球贵金属市场屡创新高，基于区块链的代币化大宗商品总市值正逼近40亿美元关口。上周五黄金、白银和铂金价格均刷新历史纪录，为与之挂钩的实体资产链上表征注入新动能。TradingView数据显示，现货黄金攀升至每盎司4530美元，白银一度触及每盎司74.56美元，铂金同样创下历史峰值。

根据RWA.xyz统计，在价格上扬推动下，过去一个月代币化大宗商品总市值增长11%至39.3亿美元。黄金背书代币继续主导该领域，泰达黄金以17.4亿美元市值位居榜首，Paxos黄金以16.1亿美元紧随其后，两者合计占据该领域绝大部分市值，而白银背书代币规模仍相形见绌。

投资启示

代币化大宗商品与现货金属市场同步波动，强化了其作为传统避险资产链上延伸的特质，而非独立的加密原生交易品种。

代币化金属的实际交易机制

代币化贵金属赋予持有者随时在链上转移和交易资产敞口的能力，包括传统市场休市时段。这一特性吸引了寻求跨时段操作灵活性的投资者。然而其底层运行机制仍与传统体系紧密相连：价格跟踪链下现货市场，流动性集中于少数发行方，赎回流程依赖持有实体金属的中心化托管机构。

实践表明，代币化提升了资产可得性与流转效率，但未消除对传统基础设施的依赖。这些特性使代币化大宗商品明确归属于更广泛的现实世界资产领域——该领域侧重于通过区块链表征传统资产以实现更快捷结算和碎片化所有权，而非完全去中心化。

代币化RWA市场的增长潜力

投资银行对代币化现实世界资产给出激进增长预期。渣打银行预测，截至2028年非稳定币类代币化RWA规模有望达2万亿美元，其中约2500亿美元增长将来自私募股权、房地产和大宗商品等低流动性资产。

当前代币化大宗商品在该预测中占比虽小，但其与黄金等成熟市场的关联性可能比新兴资产类别更易获得机构接纳。黄金在传统金融中本就具备抵押品、对冲工具和储备资产职能，这降低了其代币化版本的概念门槛。与此同时，该领域增长凸显出关键差异：代币化正在拓展市场准入与效率，而非重构价格发现机制。需求仍源自通胀预期、利率和汇率变动等宏观经济驱动因素，而非区块链原生要素。

投资启示

代币化RWA的发展前景取决于机构采纳程度。大宗商品可能成为连接传统需求与链上结算的桥梁资产。

以太坊领跑RWA代币化格局背后的费用悖论

以太坊已成为代币化现实世界资产的主要网络，据RWA.xyz数据其以127亿美元代币化价值占据65%市场份额，BNB链以18.5亿美元（10.5%）紧随其后。这种主导地位源于以太坊成熟的开发工具、安全记录以及与托管、合规、发行平台的整合能力。在发行受监管资产时，多数发行方更青睐具备深厚开发者支持和广泛机构认知度的网络。

尽管处于领先地位，代币化资产在链上活动总量中占比仍有限。Nansen数据显示，过去30天以太坊以1141万美元总交易费用位列第四。波场链因稳定币转账活跃以2950万美元居首，BNB链和Solana则凭借代币发行与零售交易分列二三位。这一差距表明，虽然代币化价值持续增长，尚未转化为主导性的费用收入或交易量，稳定币与投机性代币活动仍是区块链使用的主要推手。