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稳定币市场迎来50亿美元新流动性
过去一周，稳定币生态系统新增近50亿美元流动性，其中Sky的USDS和Ethena的USDe发行量激增。随着市场适应联邦监管新阶段，与美元挂钩的代币竞争正进入关键时期。
市场概况
稳定币总市值飙升至近2650亿美元，单周增长约50亿美元。尽管USDT仍以1639亿美元（占比超61%）占据主导地位，但USDe和USDS分别实现近25%的爆发式增长。
新兴稳定币异军突起
数据显示，USDS新增供应量达9.9亿美元，周涨幅24.95%，总市值逼近50亿美元；Ethena发行的USDe同期增长24.63%，新增14.3亿枚代币，估值达72.1亿美元。这种单周扩张幅度在稳定币领域，尤其是传统三强之外的币种中实属罕见。
值得注意的是，市值前十的稳定币大多呈现供应量下降。这种反差凸显出市场分化的加剧和用户需求可能的转变。即便PayPal的PYUSD也仅实现2.98%的温和增长，其8910万美元的总市值仍难撼动头部地位。
监管政策推波助澜
本轮增长恰逢《GENIUS法案》通过，这项美国法律首次为法币抵押型稳定币建立明确监管框架。新规既增强了机构信心，也为新兴发行方开辟了道路，从而推动整体发行活动升温。
该法案将巩固USDT、USDC等现有巨头的地位，还是为合规创新型挑战者铺路，仍有待观察。但可以肯定的是，市场已告别停滞状态。
行业进入新阶段
随着数十亿新代币进入流通，叠加监管放行信号，稳定币经济正从整合走向分化。市场会继续依赖传统品牌，还是拥抱算法优化、生息型或机构发行的新一代稳定币？未来数月或将决定这个加密领域最隐秘赛道最终的赢家格局。
