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英国加密ETN价格战爆发：监管放开零售投资禁令
根据英国金融行为监管局（FCA）最新发布的《加密市场发展路线图》，随着零售投资禁令的正式解除，英国加密交易所交易票据（ETN）提供商之间正爆发新一轮价格战。主要发行商纷纷将管理费降至历史新低，部分产品费率甚至跌破0.15%，各方试图在预期零售资金涌入前抢占市场份额。业内人士称这场竞争为"生死较量"，因为英国可能很快会成为欧洲最活跃的受监管加密市场之一。
FCA路线图为零售投资打开闸门
本周发布的《加密市场发展路线图》标志着英国监管政策经历多年限制性监管后的重大转向。该文件详细规划了2026年前分阶段实施的加密监管框架，涵盖稳定币发行、托管、质押规则、借贷信息披露及机构风险敞口的审慎标准等全方位内容。
路线图确认，从2025年第三季度开始，交易平台、中介机构和质押服务商将面临新的行为规范和治理规则。最终政策声明将于2026年初发布，届时零售投资的"准入通道"将正式开启。
根据该框架，加密ETN发行机构需满足与传统金融工具类似的透明度、记录保存和资产隔离标准。这种与更广泛市场行为规则的统一，预计将加速机构采用率，同时为零售投资者提供更安全的受监管加密产品准入渠道。
市场参与者竞相降费争夺先发优势
随着零售禁令解除，伦敦顶级金融机构和加密资产管理公司迅速行动。包括已在欧盟MiCA框架下运营的欧洲公司在内的多家发行商，宣布大幅降低费率并简化产品结构，以吸引英国本土投资者资金。
行业消息人士透露，FCA的决定正在引发"费率压缩竞赛"。各机构争相在伦敦证券交易所和Cboe欧洲数字平台等主要交易所获取流动性和上市资格。部分供应商甚至向机构合作伙伴提供入门费豁免，引发年底前资产管理规模的激烈角逐。
分析师：英国意图重夺加密金融枢纽地位
分析人士指出，FCA路线图表明英国在经历数年审慎监管后，意图重新确立其全球加密金融中心的地位。监管机构预计到2026年将完成"通道准备期"，届时加密平台、质押服务和ETN将完全融入国家金融基础设施。
对投资者而言，信号非常明确：准入渠道正在拓宽，成本持续下降，英国加密市场的争夺战已正式打响。FCA此举使英国与瑞士和欧盟形成直接竞争，后两者近期都加强了加密投资产品的监管透明度。随着新阶段的开启，全球目光聚焦伦敦，观察其能否在创新与监管间取得平衡，最终兑现曾被禁止的零售加密市场承诺。
