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铜价连日飙升，与之挂钩的上市指数基金(ETF)也随之上涨。继2025年后，进入2026年铜价仍保持接近两位数的涨幅，个人和外国投资者对相关投资产品的关注度也日益提高。
相关ETF表现亮眼
根据市场数据，今年以来，国内股市上市的铜相关ETF均录得超过6%的收益率。其中，“KODEX铜期货(H)”上涨6.97%，“TIGER实物铜”上涨6.49%。在此趋势下，个人投资者净买入约210亿韩元的“TIGER实物铜”，外国投资者也买入了价值7200万韩元的份额。在波动性较大的原材料市场中，这种罕见的持续上涨趋势正引起投资者关注。
多重因素推高铜价
供需紧张与库存动向
国际铜价上涨可从几个主要因素解释。首先在供需方面，美国国内库存储备动向增强。此前有关可能对铜进口加征关税的言论，促使企业为提前应对而增加铜储备，近期关税议题再度浮现，更强化了这一趋势。美国当地价格持续高于伦敦金属交易所(LME)国际基准价格，形成“溢价”局面。
供应担忧加剧
对供应不稳的忧虑也在推高铜价。智利代表性矿山之一曼托维德矿近期发生工人罢工，该矿年产量约3万吨，占全球产量比例较小。但由于罢工背景涉及铜价上涨带来的利益分配问题，市场担忧劳资冲突可能连锁蔓延至其他矿山。事实上，近期美国商品交易所库存已连续三个月增加，而作为国际基准的LME库存同期却减少近半。
技术需求成为新动力
此外，人工智能技术普及带来的需求增长也对价格上涨有所贡献。随着数据中心等设施扩张，全球对电线、电缆等必需的铜需求持续增加。投资银行花旗集团分析此趋势后，将第一季度铜价预估上调至每吨1.2万至1.4万美元，并表明短期内强势行情仍将持续。
中长期市场展望
这一趋势可能在中长期内成为全球铜市场的风向标。供应链不确定性、技术产业扩张以及地缘政策变量叠加，使铜超越单纯原材料属性，更具战略资产特征。投资者与企业需密切关注由此带来的价格波动。
