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11月10日周一，视频平台Rumble股价暴涨23%，此前该公司宣布将与德国人工智能基础设施公司Northern Data AG进行业务合并，同时稳定币发行商Tether作出重大新商业承诺，使合并后的实体成为去中心化云计算领域的重要参与者。
战略合并细节
这笔全股票交易估值约7.67亿美元，将为Rumble的云基础设施增加约22,400块英伟达GPU和一个全球分布的数据中心网络。Tether单独承诺在未来两年内购买高达1.5亿美元的GPU服务，并投入1亿美元广告支出，深化与这家"自由优先技术平台"的战略合作。
根据周一公布的协议，Rumble将以每股Northern Data股票换取2.0281股新发行的Rumble A类股票的比例，向所有Northern Data股东提交自愿公开换股要约。与Northern Data在法兰克福的最后收盘价相比，这一比例意味着15%的折扣，较2025年8月讨论开始时最初提议的2.319比例有所减少。
如果所有股东参与，Northern Data投资者将共同拥有合并后公司约30.4%的股份。与Northern Data联合首席执行官Aroosh Thillainathan有关联的股东以及另一重要投资者（合计持有约72%的Northern Data股份）已承诺在交易完成时出售其股份。
资产与技术整合
此次收购使Rumble立即获得欧洲最大的GPU集群之一，包括20,400块英伟达H100和2,000块H200，以及四个公司拥有的数据中心和遍布欧洲及美国的多个托管设施。Northern Data位于乔治亚州梅斯维尔的旗舰设施预计完工后将提供高达180兆瓦的容量，大幅扩展Rumble的云计算能力。
该交易还包括向Northern Data股东支付最高2亿美元的潜在现金部分，具体取决于与其前德克萨斯州科珀斯克里斯蒂地点相关的成功销售或商业化里程碑，目前一家全球基础设施资产管理公司正在进行独家评估。
Tether的扩展角色
Tether的参与远远超出了其在Rumble现有的48%所有权股份（源自2025年2月7.75亿美元的战略投资）。这家持有Northern Data 54%股份的稳定币发行商已成为合并后实体的主要股东和关键客户。
新宣布的1.5亿美元GPU服务承诺使Tether在两年内获得高性能计算能力，这对去中心化人工智能基础设施计划至关重要。这种安排减少了Tether对主要云提供商的依赖，同时支持其更广泛地推动建立与去中心化金融和技术基础设施愿景一致的独立AI系统。
Rumble在公告中强调："交易完成后，Tether将成为Rumble的重要客户，并承诺多年购买GPU"，突显了战略协同背后的商业协同效应。
广告合作加速创作者变现
Tether另外承诺1亿美元广告支出，从2026年第一季度开始，两年内每年投入5000万美元。该广告活动旨在推动Rumble Wallet的应用，这是该平台与MoonPay合作开发的加密货币钱包解决方案。
该计划将Rumble Wallet与Tether的USDT稳定币、XAUT黄金支持代币和比特币产品整合，为优先考虑言论自由和平台独立性的内容创作者扩展变现选项。广告承诺代表了Rumble的重要收入机会，因为该公司寻求超越传统视频平台经济的多元化。
战略逻辑与市场背景
该交易标志着Rumble从视频平台向全面云计算提供商转型的关键时刻。Rumble已经运营自己的基础设施为内容创作者服务，并托管前总统唐纳德·特朗普的社交媒体平台Truth Social。收购Northern Data加速了其国际扩张战略，同时为AI、视频和Web3工作负载提供关键基础设施。
随着人工智能热潮推动云基础设施和数据中心吸引市场高度关注，高性能GPU（尤其是英伟达H100和H200芯片）的获取已成为关键竞争优势，主要科技公司竞相确保AI训练和推理的计算能力。
Northern Data报告2025年上半年财务表现强劲，收入增长72%至9430万欧元（1.098亿美元），这得益于其Taiga Cloud GPU即服务业务和数据中心运营的增长。
对Tether而言，扩大合作关系推进了其建立独立于大型科技公司控制的去中心化基础设施战略。作为对更去中心化数字经济的愿景的一部分，这家全球最大的稳定币发行商越来越多地投资于替代技术平台、计算基础设施和比特币挖矿业务。
财务安排与时间表
交易完成后，Rumble将从Tether收购Northern Data约6.1亿欧元的股东贷款。这部分贷款余额的一半将转换为每股7.88美元的Rumble股票，剩余一半再融资为Tether向Rumble提供的新担保贷款。Tether承诺在交易完成前不终止现有贷款，并将资本化应计利息。
要约没有最低接受门槛，Northern Data打算在交易完成后终止其股票在公开市场的交易。根据德国证券法，不需要单独的退市要约，因为Northern Data股票在公开市场（Freiverkehr）而非受监管交易所交易。
该交易预计将于2026年第二季度启动并完成，需获得美国和德国监管机构的批准以及其他惯例完成条件。
市场反应与未来展望
Rumble股价周一早盘开盘上涨超20%，最终以23%的涨幅收盘，反映出投资者对平台向AI基础设施战略转型的热情，同时保留了核心视频业务。今年早些时候，该公司的A类股票被纳入罗素2000和3000指数，扩大了机构所有权。
Rumble和Tether首席执行官周一上午联合主持电话会议讨论该交易，取代了原定于11月12日举行的财报电话会议。公司发布更新的投资者报告，详细说明合并后实体的整合计划和财务预测。
此次收购使Rumble在快速增长的AI云服务市场中更具竞争力，同时强调数据隐私和基础设施独立性——其"自由优先"定位的核心主题。随着Tether成为主要股东和重要客户，合并后的公司获得了财务稳定性，并与加密货币领域最具影响力的参与者之一实现了战略协同。
随着人工智能革命推动计算能力需求空前增长，Rumble对拥有和运营重要GPU基础设施的押注可能被证明是有先见之明的——前提是它能成功整合Northern Data的运营，并在视频、云和Web3服务领域执行其雄心勃勃的增长战略。
