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山寨币指数触及多年底部，释放超卖与看涨信号
ALT/BTC指数已触及多年低位，其相对强弱指数呈现超卖状态，同时MACD指标出现正值金叉，这一技术形态与2016年和2020年山寨币行情启动前的阶段极为相似。
宏观环境与市场结构双双改善
回顾历史，罗素2000指数在2025年第四季度的突破往往预示着大规模风险偏好周期的到来，通常为小盘股及加密资产等风险资产类别提供上涨动力。当前流动性逐步恢复与政策前景趋于明朗，正为2026年山寨币跑赢大盘创造有利的宏观背景。
历史周期暗示2026年或迎山寨币行情
在波动剧烈的加密货币市场中，交易者普遍关注2026年是否会迎来“山寨币季节”——即山寨币涨幅显著超越比特币的阶段。市场分析指出，多项条件正逐渐对齐，历史周期规律可能再次上演。
历史数据显示，山寨币行情往往并非独立发生，通常伴随着OTHERS/BTC指数（反映山寨币相对于比特币表现）触底突破而启动。例如2016年第四季度该指数触底后，于2017年上半年催生了强劲的山寨币上涨行情；类似情形在2020年末重现，并引致2021年的市场繁荣。这些行情背后是市场动态的结构性转变，包括风险偏好上升等因素的推动。
当前市场形态与历史颇有呼应：经历四年下行趋势后，ALT/BTC指数在2025年第四季度呈现筑底迹象。技术指标释放积极信号——相对强弱指数处于历史级超卖区间，MACD在连续21个月负值后转向正值并形成金叉预期。图表结构与历次行情启动前形态高度相似，预示突破或已临近。
流动性改善与风险情绪回暖
股市表现进一步强化了这一预期，尤其是作为风险情绪晴雨表的罗素2000小型股指数已于2025年第四季度突破历史高点。该指数在2016年末和2020年末的突破均领先于后续山寨币行情，此次突破虽比历史规律延迟约一年，但已形成有效信号。
此前宏观经济阻力曾延缓市场进程：美联储缩表、流动性紧缩及风险偏好低迷制约了2024年的市场表现。但随着2025年形势转变，流动性环境逐步宽松，政策演进可能带来更明确的监管框架，或推动资金向山寨币板块轮动。
当然加密货币市场并无绝对确定性。若市场波动急剧放大或出现外部冲击，比特币的主导地位仍可能延续。但综合ALT/BTC企稳、领先指数突破以及流动性复苏三大因素，2026年已具备孕育山寨币行情的显著条件。交易者应密切关注决定性突破信号的出现，这或预示着新一轮行情的启动。
