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核心要点
关于塞勒面临比特币清算的传言不实；MicroStrategy直接持有比特币，价格下跌不会引发强制抛售。
MicroStrategy真正的挑战在于债务管理和偿还计划，而非比特币价格波动或清算风险。
尽管近期市场下跌，MicroStrategy的比特币持仓仍保持盈利，长期战略和投资者信心仍是关注焦点。
清算传言与事实核查
在比特币跌破10万美元之际，加密市场流传新传言——交易员质疑迈克尔·塞勒的Strategy公司（原MicroStrategy）是否面临比特币清算风险。当某些分析师声称"若比特币跌至7.5万美元附近，Strategy可能被迫抛售"后，X平台的讨论持续发酵。
分析师Reflection在X平台发起争论称："如果$BTC跌至7.5万，塞勒的仓位将被清算。"他分享的多年走势图显示比特币在2024年强劲上涨后，2025年出现回调，当时比特币报价约99,500美元。
该说法在X平台快速传播，但实际数据表明情况并非如此。当前MicroStrategy的比特币策略仍是市场热议话题，且即便经历近期价格回调，该公司持仓仍保持盈利。
无清算触发机制
针对传言，多名用户澄清比特币价格下跌不会直接影响公司持仓。Strategy实际完全持有比特币现货，未使用杠杆交易或期货合约，因此不存在交易所强制清算的可能。
BingX分析师Arthur指出："塞勒不存在清算风险这点很明确。但真正的问题是：借入巨额资金后，当债权人要求偿付时会发生什么？"他将讨论焦点转向债务义务——无论比特币价格如何，MicroStrategy都必须履行还款计划。
持仓现状与市场反应
即便经历最新价格回调，该公司比特币持仓整体仍盈利。Strategy在11月10日以均价74,057美元增持487枚BTC后，总持仓量达64.1万枚，当前平均成本约为
。
部分批评者认为塞勒的策略已走向极端。Julian Hosp博士指出："过去一年塞勒耗资超270亿美元购买比特币，每周支出近5亿美元却未能拉动市场。"持有MicroStrategy股票的部分投资者也表达不满，有人表示"持股6个月亏损近50%"。
长期展望与债务压力
塞勒近期重申看涨立场，预测比特币将在2035年超越黄金。他向雅虎财经表示，2035年将是"0.99年"（指最后1%比特币的挖矿周期），并称比特币正引发"数字淘金热"。他认为稀缺性和采用率将推动长期上涨。
截至发稿，比特币报96,777美元，24小时跌幅近6%。自10月中旬以来，加密货币相关股票普遍下跌。MicroStrategy(MSTR)11月13日收盘报208.54美元，单日下跌7.15%。
塞勒强调行业基本面"比12个月前好得多"，投资者信心仍然强劲。经数据验证，清算传言并不成立。当前实质问题在于MicroStrategy如何应对债务压力，以及其能否在市场环境或债权人施压下维持巨额比特币持仓。
