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核心要点
以太币月度跌幅达20%，日线形成明确下降趋势，自7月以来首次回测3000美元关口。梅耶倍数跌破1显示进入历史强积累区域，与过往底部特征相似。尽管杠杆流动性已完成重置，但2900美元与2760美元附近的强平密集区警示反弹前可能面临进一步波动。
以太币跌入技术脆弱区
以太坊原生代币ETH在11月累计下跌近20%，价格从3900美元滑落至11月17日的3000美元，为7月15日以来的最低水平。连续走低的日线高点与低点形成清晰下降通道，使市场进入技术敏感区域，尽管长期积累信号已开始显现。
梅耶倍数跌破1的启示
Capriole投资公司开发的梅耶倍数指标显示，ETH当前价格已低于200日均线（读数＜1），该信号历史上往往对应重要积累阶段。这是自6月中旬以来该指标首次进入"买入区间"，此前该区域多次预示数月级别的强势反弹。
历史数据显示，梅耶倍数低于1通常标记长期底部，唯一例外是2022年1月熊市启动期的持续压制。当前读数更接近周期初期的重置状态，而非结构性崩盘，市场位置更符合历史买入机会（通常梅耶倍数＞2.4时为抛售区间）。
流动性重置与潜在风险
虽然宏观积累条件形成，但短期价格仍存脆弱性。Hyblock资本数据显示，即便跌破3000美元心理关口后，ETH上方仍存在两处密集强平区："2904-2916美元"与"2760-2772美元"，暗示市场可能需要更深度的流动性清洗才能构筑稳固底部。
另据Altcoin Vector分析平台观察，以太坊整体流动性结构已完成"全面重置"，这一现象在历次大底前均有出现。该平台指出，流动性枯竭通常先于数周的筑底过程，而非直接导致结构破坏。
分析师强调修正窗口的持续性取决于流动性重建速度：若未来数周完成补充，ETH或将开启新扩张阶段；但若流动性恢复迟滞，下行风险将随市场疲软时间延长而加剧。
