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随着恒星发展基金会计划在2025年第三季度于主网激活Protocol 23协议——这项升级可能显著提升网络可扩展性，市场疲软态势也随之显现。
Protocol 23：恒星网络的关键转折点
备受期待的Protocol 23将为Soroban智能合约引入并行执行功能，早期测试显示该特性可将交易吞吐量从每秒1,000笔提升至5,000笔。这一性能飞跃对恒星网络在去中心化金融（DeFi）领域的雄心至关重要，该领域正与以太坊、Solana等高速网络展开竞争。
根据DeFiLlama数据，恒星DeFi生态已实现快速增长，总锁仓价值（TVL）自2024年以来激增11倍至1.22亿美元。历史数据显示，类似2021年Protocol 18的重大升级曾推动XLM代币上涨30%至80%，这使市场对Protocol 23可能带来的突破性行情充满期待。
现实资产代币化：机遇与压力并存
恒星网络的另一增长动力来自价值260亿美元的现实资产（RWA）领域。通过与Archax及Aberdeen的合作，73亿美元的货币市场基金已完成代币化上链，富兰克林邓普顿也已推出4.45亿美元的代币化国债。
但当前以太坊仍以58%的非稳定币RWA活动占比主导市场，恒星网络要获取显著份额面临挑战。整体而言，RWA代币表现逊色于AI和DeFi板块，拖累了市场动能。
技术指标警示风险
从技术面看，恒星图表呈现短期看跌信号。相对强弱指数（RSI）徘徊在40附近显示超卖状态，而衍生品数据显示负资金费率（-0.009%），且8月18日记录到70万美元多头强平。
9日与21日均线形成的死亡交叉进一步增加下行风险。交易员警告称，若XLM未能守住0.378美元的斐波那契回撤位，可能重现5月跌破0.3美元后12%的恐慌性抛售。
前景展望：可扩展性与市场逆风的较量
XLM短期走势取决于买家能否突破0.42美元阻力位。第三季度的成败关键或在于机构资金对代币化资产的配置能否抵消散户抛压。
若Protocol 23如期实现扩展性提升且机构采用率增长，恒星或能重拾上涨动能。但若看跌技术形态持续，分析师强调的0.33美元乃至0.22美元支撑位将成为切实风险。
