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[研究简报] 技术成熟与机构级基础设施落地…从“概念”迈向“执行”阶段

2026-02-06 17:46:45

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近期加密货币市场正经历从短期价格波动为主，转向夯实实质性收益模式与融入传统金融体系的结构性调整阶段。全球研究指出，尽管面临美联储领导层可能变更及地缘政治紧张等外部不确定性，市场正通过提升技术完备度与强化“实际应用价值”，不断增强对下行周期的抵御能力。

以DeFi与基础设施协议为核心的资本效率提升

市场呈现出显著的质量进化趋势，重点在于提高资本效率。部分平台通过与传统金融机构合作扩大实物资产的链上化进程；另一些新兴协议则崛起为面向机构的货币市场服务商，对现有龙头构成竞争压力。同时，新一代稳定币收益结构与财政部运营策略正推动资产管理模式超越简单托管，逐步构建起传统资本流入的具体路径。

技术进步伴随的新型风险

在技术发展的同时，新型风险也逐渐显现。近期出现的特定攻击模式扩散事件，再次凸显物理安全与运营安全的重要性。而技术升级未能立即转化为经济成果的案例，也反映出行业面临的现实局限。专家预测，市场未来走向将取决于能否建立不受外部冲击动摇的用户基础，以及通过透明运营体系赢得机构投资者的长期信任。

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今日快讯

美国共和党新任总统特朗普的支持者、以对加密货币友好著称的辛西娅·卢米斯参议员，近日对传统金融机构施加强大压力，称“没有时间再推迟引入稳定币了”。卢米斯议员警告说，如果等待目前搁置在国会的“CLARITY法案”，美国银行将错失全球金融主导权。传统金融机构的犹豫与风险卢米斯议员在最近的发言中指出，稳定币是革新现有支付系统的新金融工具，如果美国银行不积极接纳，将面临沦为技术落后国家的风险。“CLARITY法案”是一项旨在为稳定币发行者制定标准的立法，目前因华盛顿的政治僵局而处理延迟。她同时强调，在当前美国金融体系受制于监管不确定性之际，基于区块链的实体经济正在快速增长。传统金融机构因监管风险而

流入450万美元……鲁米斯议员警告：“推迟引入稳定币，美国将沦为金融落后国”

比特币价格需暴跌90%以上才会威胁主要企业偿债能力分析指出，比特币价格需从当前水平下跌超过90%，才会对主要企业的债务偿还能力构成威胁。这表明机构投资者的持仓结构相当稳固，比特币已在资产市场中发挥“数字金库”的作用。与此同时，在这种基础设施稳定性之下，市场需求正转向能够解决比特币扩展性问题的二层项目。特别是应用了Solana虚拟机的比特币二层项目“Bitcoin Hyper”，已在预售中筹集超过3120万美元，引发市场关注。机构持仓结构稳固，临界点低至8000美元近期分析显示，比特币主要机构持有者面临杠杆或资产抵押债务偿还困难的临界点约为8000美元水平，较当前市价下跌约92%。对于包

458亿韩元涌入...比特币Layer2 '$HYPER'预售热潮背后原因何在

预测市场崛起为新金融资产类别预测市场正崛起为一种新的金融资产类别。尤其在零售投资者中，对"现实世界事件"进行投资或对冲的需求激增，而能够支持此类需求的区块链基础设施"比特币超速链"正吸引市场目光。罗宾汉公司首席执行官弗拉基米尔·特内夫近期强调，预测市场不久将成为"主流资产类别"。他表示："包括政治预测在内的现实投注平台，正快速超越小众市场范畴，演变为必要的金融基础设施。"事实上，在2024年美国总统大选前夕，已有数十亿美元资金流入预测市场平台。这被解读为市场渴望获得基于数据的真实预测工具，而非依赖媒体报道或专家分析。现有基础设施的局限与突破然而现有基础设施存在局限。当前应用的区块链网络

3120万美元资金涌入……“比特币飙升”引发预测市场基础设施热潮

欧洲银行业联盟迎来新成员，欧元稳定币计划加速推进西班牙大型银行BBVA近日宣布，正式加入一个旨在推出与欧元挂钩的稳定币的欧洲银行业联盟。这一举动标志着，在目前由美元主导的加密货币市场结构中，构建欧洲中心化替代方案的步伐正在加快。 BBVA加入了一个由11家欧洲金融机构主导的稳定币项目，该项目于去年9月启动，目前成员已扩大至12家银行。参与该联盟的主要银行包括荷兰国际集团、瑞士裕信银行、法国储蓄银行、法国巴黎银行、奥地利拉夫辛银行以及丹麦丹斯克银行等。该联盟的共同目标，是在美元稳定币主导的全球市场中推出“欧洲版替代方案”。他们为此在荷兰阿姆斯特丹成立了一家名为“Qivalis”的新法律实体来

4.32亿美元市场再起波澜…BBVA宣布加入欧元稳定币“Kivals”

Polymarket提交"POLY"及"$POLY"商标申请预测市场平台Polymarket已向美国专利商标局提交"POLY"与"$POLY"商标注册申请，这标志着其筹备已久的原生代币发行计划迈出实质性步伐。当前该预测市场正面临日益严峻的监管压力。商标申请文件于周四由Polymarket母公司提交，申请保护范围涵盖"加密货币服务、金融交易平台及基于区块链的支付系统"等领域。两份申请均将服务描述为"通过全球计算机网络为在线社区成员提供数字货币或数字代币"，并列明加密货币交易、金融兑换服务及投资组合管理等预期用途。代币计划首次现正式文书此次商标申请首次为Polymarket的代币计划提供了

法律战火升级之际 Polymarket 申请加密货币商标注册

虚拟资产市场大规模清算持续，单日约8.6亿美元头寸被平仓随着比特币和以太坊跌破关键支撑位，交易者的杠杆清算量急剧增加。此次价格暴跌已超越单纯的技术调整范畴，正蔓延为整个市场的“去杠杆化”现象。比特币在七万美元上方徘徊一段时间后，近期跌至六万九千美元区间，回落至2024年末水平；以太坊也未能守住2100美元支撑，一度下探至2000美元下方。据市场追踪平台数据显示，24小时内清算总额达86亿美元。其中比特币相关头寸占比最高，且大部分为看涨方向的多头仓位。这表明在下跌前，许多交易者仍预期上涨趋势将持续。关键技术指标转弱，市场心理支撑面临考验比特币价格跌破365日移动平均线，技术性看跌信号得到

8.6亿美元被迫平仓……比特币去杠杆化冲击

Aave创始人Stani通过X平台分享市场动态 Aave创始人Stani近日在X平台（原推特）透露，Aave协议在过去一周内累计清算抵押资产价值超过4.5亿美元，这一数额约占协议总存款额5000亿美元的0.9%。他认为此次事件充分证明了去中心化金融体系的内在韧性。协议稳定性与未来升级计划 Stani进一步说明，Aave协议凭借其自主清算机制成功维持了系统稳定。据悉，下一代版本Aave V4将引入全新的清算引擎，预计可显著提升协议的灵活性与执行效率。与此同时，Aave协议仍在持续拓展多元化收益渠道。对去中心化金融前景的展望 Stani强调：“去中心化金融凭借其抗风险能力、运行透明度及低成本结

Aave一周内发生4.5亿美元规模担保品清算

美国参议员辛西娅·卢米斯呼吁银行业积极接纳稳定币与数字资产。2月6日，据相关媒体报道，卢米斯在采访中强调，稳定币能够减少支付时间与成本，从而大幅提升国内外交易效率。她同时指出，若银行提供稳定币托管及支付服务，将有望创造新的商业机遇。银行面临新机遇目前担任参议院数字资产小组委员会主席的卢米斯表示，难以理解银行拒绝数字资产的原因，并认为从获取可向客户提供的新型金融产品角度来看，这种做法亦会造成损失。监管进程中的分歧与此同时，围绕稳定币收益率条件的银行业与加密行业立场差异，被指是延缓美国《加密货币市场结构法》通过的主要因素之一

美国参议员呼吁：“银行必须接纳稳定币与数字资产”

基于Solana的模因币平台Pump.fun收购加密交易终端Vyper 此次收购被视为平台扩展战略的一部分，旨在超越单纯的代币发行，涵盖交易执行与分析功能。 Pump.fun于上周五宣布，将自本月10日起逐步停止Vyper的核心服务，并引导现有用户迁移至其整合终端“Terminal”。该终端是去年10月收购的交易平台Padre经品牌重塑后推出的服务。具体收购金额未对外披露，Pump.fun方面未回应媒体询问。此次收购动作发生在模因币市场整体热度消退、盈利能力下降的背景下。据DeFi数据平台DefiLlama统计，Pump.fun的月度收益在2025年1月达到约1.37亿美元峰值后，于202

收入骤减77%…PumpFun在迷因币低潮中以“收购Vyper”进行整合反击

OSL Global正式上线Plasma USD交易对 OSL集团旗下交易平台OSL Global于2月6日宣布，正式上线Plasma（XPL）的USD交易对。用户现可通过该平台进行XPL/USD交易，并支持基于Plasma网络的充值与提现服务。新增多种USD交易对支持与此同时，OSL还新增了对Injective（INJ）、Arbitrum（ARB）及Stellar（XLM）的USD交易对支持。其中INJ可通过Injective网络进行充提，ARB与XLM则分别支持通过Arbitrum网络完成充值与提现操作

OSL Global与XPL等4组美元交易对正式上线

比特币价格跌破平均持仓成本投资机构面临巨额账面亏损随着比特币价格一度跌破六万美元，某投资公司持仓的总估值已低于其平均购入成本七万六千零五十二美元。这导致其账面出现大规模估值损失，也是自2023年以来比特币价格首次跌破该公司的总成本线。价格急跌使得该机构去年第四季度录得约十二亿四千万美元的净亏损，并回吐了去年美国大选后获得的大部分收益。融资环境恶化与业务模式承压该公司由软件企业转型为比特币投资公司后，长期以来通过发行股票溢价来募集资金并买入比特币。然而，本季度其未提出新的股票发行或债务融资计划，暗示其融资环境正在恶化。公司首席执行官强调不存在追加保证金要求，并称持有的二十二亿五千万美元现

16万亿韩元损失……斯特拉蒂奇因比特币暴跌遭遇“会计冲击”

美国1月裁员人数激增创金融危机后新高美国1月计划裁员人数飙升至10万8435人，创下2009年金融危机以来的最高水平。这一数字较上月增长205%，较去年同期增长118%。人力资源咨询公司挑战者格雷与圣诞节分析指出，多项裁员计划已设定至2025年底，表明雇主正为2026年的经济放缓预作准备。通胀数据预示经济动能减弱基于区块链的实时指标Trueflation显示，美国通胀率已降至1%以下。该数值显著低于官方消费者价格指数，暗示经济增长正在放缓。在此背景下，市场预期美联储为提振经济而启动降息的可能性正持续增大。利率路径分歧与市场影响摩根大通预计利率将维持至2027年，而部分银行及经济

美国裁员潮加剧降息预期……比特币借势上涨

维塔利克·布特林警告以太坊长期扩展战略面临威胁维塔利克·布特林警告称，以太坊的长期扩展战略正受到威胁。他指出，大量如同复制粘贴般的Layer2项目以及那些只强调以太坊虚拟机兼容性的链，正阻碍着生态系统的发展，却未做出实质性贡献。当地时间5日，布特林在X平台上发文指出：“技术上缺乏新意、仅仅依赖‘熟悉感和舒适度’而打造的Layer2项目泛滥成灾。这是我们长期重复的习惯，它正在耗尽想象力并阻碍发展之路。” 布特林批评近来许多新兴的L2项目只是简单地再造一个EVM链，并重复套用“附加一个延迟一周的乐观桥”的模式。他指出，这与去中心化自治组织治理曾一度出现的、机械分叉Compound项目的雷同现象

截至2026年警告“EVM复制粘贴”……布特林批评第二层技术创新不足

美国资产管理公司Bitwise提交首只专注于Uniswap的ETF申请美国资产管理公司Bitwise已向美国证券交易委员会首次提交了S-1注册文件，旨在推出一只专注于Uniswap代币的上市指数基金。若该产品获得批准，这将成为基于Uniswap的去中心化金融协议正式进入传统金融市场ETF产品的首个案例。该ETF旨在寻求与Uniswap治理代币UNI价格挂钩的收益。根据提交给SEC的文件，该ETF的目标是“追踪扣除其他运营费用及负债后的Uniswap价值敞口”。Bitwise方面已于1月27日在特拉华州以信托形式成立法人实体，此次提交文件是这一进程的延续。 Uniswap是基于以太坊的代表性

16.59%暴跌...UNI价格逆势受挫，“比特智汇Uniswap ETF”效应失灵

以太坊创始人 Vitalik Buterin 完成约660万美元ETH出售近日，以太坊联合创始人Vitalik Buterin出售了价值约660万美元的ETH。尽管此次出售仅占其持有资产的极小部分，但其交易方式和时机引起了市场关注。据报道，Buterin在三天内通过多笔小额交易出售ETH，并使用了去中心化交易协议CoW Protocol。这种方式旨在减少大规模单次抛售对市场的冲击，事实上市场并未感受到明显的下跌压力。这些分成多笔的交易分散到难以察觉的程度，并非短期抛售或恐慌性出货的表现。 “静默出售策略”成趋势此类“静默出售策略”近期在大型代币持有者中颇为常见。数十笔小额交易自然地融入市

660万美元抛售……维塔利克·布特林采取“悄然清仓”策略

近期加密货币市场正经历从短期价格波动为主，转向夯实实质性收益模式与融入传统金融体系的结构性调整阶段。全球研究指出，尽管面临美联储领导层可能变更及地缘政治紧张等外部不确定性，市场正通过提升技术完备度与强化“实际应用价值”，不断增强对下行周期的抵御能力。以DeFi与基础设施协议为核心的资本效率提升市场呈现出显著的质量进化趋势，重点在于提高资本效率。部分平台通过与传统金融机构合作扩大实物资产的链上化进程；另一些新兴协议则崛起为面向机构的货币市场服务商，对现有龙头构成竞争压力。同时，新一代稳定币收益结构与财政部运营策略正推动资产管理模式超越简单托管，逐步构建起传统资本流入的具体路径。技术进步

[研究简报] 技术成熟与机构级基础设施落地…从“概念”迈向“执行”阶段

卡尔达诺创始人承诺坚守加密行业卡尔达诺创始人查尔斯·霍斯金森近日在直播中表示，尽管加密货币行业已蒙受超过300亿美元损失，他仍将继续在此领域深耕。他强调：“若仅为金钱投身此业，实为重大误判”，即使失去全部资产也不会停止前行。坚守诚信的原则霍斯金森将自身规避FTX等行业风波的原因，归结于始终拒绝可疑投资机会并恪守诚信准则。在市场低迷时期，他呼吁社区更应聚焦协作与技术推进，并对卡尔达诺生态未来在基础设施及治理体系方面的发展表达了坚定信心。展望行业协作前景他同时提及以太坊联合创始人维塔利克·布特林、索拉纳联合创始人阿纳托利·雅科文科，称二者为推进加密货币普及的真正同行者，以此强调全行业

卡尔达诺创始人誓言坚守加密货币领域，尽管面临三十亿美元亏损

核心概要支付与外汇：快速、合规、高流动性抵押品与流动性：优化资产负债表信贷与融资：链上借贷 XRPL支持受监管的支付与外汇业务，XRP是核心的桥梁资产。多用途代币无需智能合约即可实现复杂的代币化抵押品。借贷协议将为机构引入链上定期信贷市场。机密转账与智能托管为XRP资产提供隐私性与可编程性。机构级去中心化金融的发展 XRP账本上的机构级去中心化金融正在持续发展，将XRP定位为全球金融的核心资产。XRPL现已支持资产代币化、外汇、借贷和链上信贷，同时为机构提供了合规功能。最新的发展路线图详述了已上线的工具、即将推出的功能，以及开发者如何高效构建受监管的金融工作流程。XRP的效用覆

XRPL如何驱动支付、借贷与资产通证化金融

在过去24小时内，加密货币KOL们主要围绕比特币及整体加密市场大幅下跌、熊市确认、市场情绪极端恐惧、以及对未来周期的反思展开讨论，整体氛围强烈偏向悲观与恐慌。观点一：市场已确认进入熊市，比特币从高点大幅回调，牛市提前终结多名KOL和市场分析指出，比特币从约12.6万美元高点暴跌，目前价格徘徊在6万美元至6.5万美元区间，24小时内跌幅显著，甚至触及6万美元低点。伴随巨额清算（过去几天比特币清算超25亿美元），老投资者和杠杆玩家遭受重创，需求疲软、风险资产全面抛售（包括科技股和贵金属）导致市场进入熊市阶段。许多人认为此轮牛市已结束，类似于历史周期的顶部确认。观点二：市场情绪跌至FTX崩

02/06 百亿财经加密社区晚报--加密市场暴跌熊市确认

区块链追踪平台数据显示稳定币大规模转移引关注据区块链数据追踪平台披露，2月6日，从Bitfinex交易所向Tether Treasury共计转移了3.6612亿USDT，价值约合3.6604亿美元。此次转移被视为主要交易所回收稳定币的案例，市场分析认为这可能预示着Tether正在准备新一批代币发行，或是其资金治理策略进行调整的信号。稳定币管理机构的动向牵动市场神经 Tether作为USDT的管理与发行机构，其在不同交易所间进行大规模资金转移或回收的操作，通常会影响市场流动性分布，因而备受行业关注。记录显示，该笔转账发生在以太坊区块链上

币安转移3.66亿泰达币

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Pi Network引入生物认证加速主网转换，Kraken新增"链"栏目 Pi Network近期解封了250万用户账户，并启动手掌生物认证测试。此举旨在加速向主网过渡，并缓解客户身份验证过程中出现的瓶颈问题。与此同时，加密货币交易所Kraken将Pi纳入"链"栏目，使得市场对Pi Coin生态系统扩展的预期升温。引入生物认证实现KYC自动化，700万账户待转换为了积极推进主网转换，Pi Network正在简化对已完成主网清单的活跃用户的验证流程。其中正在试验的手掌生物认证旨在解决KYC流程延迟问题，预计将使约70万账户很快获得认证资格。此举被视作缓解过去因KYC处理缓慢引发的用户不满，并

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290亿美元空头平仓对比1亿美元多头余量……比特币会再次挑战7万美元大关吗？

比特币经历剧烈波动，市场情绪从极端恐惧转向寻求反弹比特币在短暂跌破6万美元关口后迅速反弹，市场正试图从极度恐慌中寻找复苏机会。有分析指出，这种“恐惧情绪”反而可能成为反弹的催化剂，并认为比特币短期内或再次试探7万美元水平。当地时间6日，比特币一度跌破6万美元，创下有史以来最大单日跌幅之一。但随后迅速反弹，回升至约6.5万美元附近。分析公司指出，在比特币暴跌后，社交媒体上“将进一步下跌”、“将跌破6万美元”等言论激增，而这种极端恐慌情绪常在反弹前出现。对于此次暴跌，交易员社区中存在不同解读。一种观点认为这仅是“技术性反弹”，同时也有担忧认为空头平仓后市场可能再次下跌。有分析称：“需关注本次

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韩国加密货币交易所发生一起内部操作失误，导致数百名用户意外获得2000枚比特币，而非原定空投的代币。受此事件影响，该平台比特币价格短时间内较其他交易所下跌约10%。此次失误引发了系统内异常价格波动，目前仍需进一步处理

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金价预测：XAU/USD在避险市场中回升，逼近4,900美元

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英镑/美元：英国央行偏鸽立场打开下行空间——布朗兄弟哈里曼

英镑兑美元部分收复此前跌势布朗兄弟哈里曼分析师指出，在英国央行鸽派立场维持利率不变以及英国政治不确定性加剧的双重影响下，英镑兑美元已收复部分先前跌幅。英国央行将利率维持在3.75%不变，但通过调整政策指引并下调通胀预测，为未来进一步放宽货币政策降低了门槛。政策导向趋于宽松分析师表示，英镑兑美元在经历昨日因政治不确定性及英国央行意外鸽派立场引发的下跌后，现已回调部分损失。尽管如市场普遍预期维持利率不变，但英国央行通过删除关于利率"逐步下降"的表述，调整了其谨慎的政策指引，这暗示其可能提前采取降息行动。此外，央行还大幅下调通胀预期并上调失业率预测。技术面或试探关键均线随着市场对英国利

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