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山寨币ETF上市：Solana、Litecoin与Hedera登陆主流市场
本周将成为数字资产投资的重要里程碑，美国交易所即将上线多款山寨币现货ETF。与Solana（SOL）、Litecoin（LTC）和Hedera（HBAR）挂钩的产品上市公告已陆续发布，标志着山寨币ETF推广进入新阶段。
据彭博社分析师Eric Balchunas透露，交易所已发布公告，最早将于周二（10月28日）开启交易。
上市产品及时间表
纽约证券交易所（NYSE）等交易平台已公布四款加密货币现货ETF的上市通知，包括Bitwise资产管理公司的Solana质押ETF（BSOL）、Canary Capital的Litecoin ETF以及Canary HBAR ETF。
Bitwise提交的招股说明书显示，其Solana质押ETF将以股票代码BSOL在纽交所上市，该产品将直接追踪Solana价格并提供质押收益。消息人士称，BSOL、Canary LTC/HBAR ETF将于10月28日开始交易，而Grayscale Investments的Solana信托转换预计于周三完成。
山寨币ETF的重要意义
此前美国上市的加密货币现货ETF仅限比特币和以太坊两大主流资产。此次扩展至Solana、Litecoin和Hedera意味着投资者可接触更广泛的资产类别。路透社报道称，Canary Capital计划推出首批与Litecoin和Hedera挂钩的交易所交易产品，Bitwise资产管理公司也将推出Solana相关ETF。
监管环境也在同步推进。美国证交会（SEC）近期批准了商品类ETF的通用上市标准，这将加速加密产品的上市进程。因此，当前山寨币ETF浪潮既代表着监管进步，也为投资者提供了资产多元化选择。
基金架构解析
最新提交的Bitwise Solana质押ETF（BSOL）是山寨币ETF结构的典型范例。根据招股书：
• 该信托基金将直接持有SOL并通过Bitwise链上解决方案和Helius进行质押
• 年管理费为0.20%，首10亿美元资产可享3个月费用豁免
• 以1万份份额为单位（"篮子"）进行实物或现金结算的申购赎回
• 资产托管由Coinbase Custody Trust Company负责
质押收益机制的引入表明行业正从单纯价格追踪转向收益增强型产品。LTC和HBAR ETF的上市公告显示，它们均采用了新上市规则。山寨币ETF的三大趋势在于：资产准入、收益机制和合规包装。
监管与市场影响
山寨币ETF得以问世的关键推动力是SEC于2025年9月批准的商品类ETF通用上市规则。据报道，美国证交会通过了适用于纳斯达克、Cboe BZX和NYSE Arca交易所的商品类ETF通用上市标准。
新规实施后，只要满足流动性和期货市场存在等条件，与Solana、Hedera等加密货币挂钩的ETF即可更高效上市。这种简化的审批流程可能为加密货币产品的大规模上市铺平道路。
对市场而言，这意味着山寨币正在进入主流；对投资者而言，他们可通过证券账户接触原先仅在加密货币交易所提供的资产。
未来展望
尽管Solana目前是讨论焦点，但Litecoin和Hedera即将跟进。上市公告和招股文件表明更多山寨币ETF已蓄势待发——10月有超过16款与SOL、LTC甚至狗狗币等挂钩的ETF等待SEC批准。
当前模式（直接持有+质押机制+合规交易所）可能成为未来发行的模板。投资者和顾问可预期未来数周将有更多山寨币ETF面世。随着这些产品上市，资金流向、代币群体及加密投资产品的整体架构都将发生转变——这场山寨币ETF浪潮或许只是开端。
术语表
山寨币：比特币以外的加密货币
ETF：在证券交易所交易的基金，通过持有资产让投资者以股票形式参与
现货敞口：直接追踪资产价格（非衍生品）
质押：在权益证明区块链中锁定代币以验证交易并获取奖励
8-A/S-1/CERT文件：SEC用于交易所上市的注册文件，特定条件下自动生效
通用上市标准：允许交易所快速上市符合标准产品的规则，无需逐案冗长审查
常见问题
什么是山寨币ETF？
指追踪比特币和以太坊之外加密货币（如SOL、LTC等）的交易所交易基金。
何时开始交易？
公告显示多数基金将于2025年10月28日周二启动交易。
BSOL有何特别？
除价格追踪外，Bitwise Solana质押ETF还提供SOL直接敞口及质押收益。
为何此时集中上市？
SEC批准通用上市标准等监管变化，缩短了加密商品ETF的上市流程。
后续会有更多产品吗？
多家发行商已提交备案文件，随着模式确立，更多山寨币ETF即将问世。
