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美元兑加元徘徊于1.4100附近,市场消化美联储表态与加拿大喜忧参半数据

2025-11-21 22:48:37
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加元兑美元汇率周五持稳

加元兑美元汇率周五保持稳定,美元兑加元交投于1.4100关口附近。此前纽约联储主席约翰·威廉姆斯发表鸽派言论导致美元短暂走弱,随后重拾上涨动能。

美联储官员释放混合信号

威廉姆斯表示仍存在近期降息空间,承认通胀进展停滞,但预计到2027年物价涨幅将回归2%目标。他指出经济活动降温,劳动力市场持续逐步放松,就业下行风险日益凸显。针对近期关税措施,他认为这会加剧价格压力但不会引发持续性通胀,同时重申货币政策仍保持适度限制性。

此番言论令降息预期急剧升温。根据CME美联储观察工具,市场对12月降息的概率预测从早间约31%飙升至近74%。

其他联储官员也发表观点,整体基调谨慎但存在分歧。波士顿联储主席柯林斯称预计利率将逐步下降,但在通胀高企情况下对过快行动保持犹豫,指出政策仍处于"轻度至中度"限制状态。美联储理事米兰强调决策应"基于预测而非数据",表示若其投票具有决定性将支持25个基点降息。达拉斯联储主席洛根则主张维持当前利率以评估政策限制程度,认为难以论证12月再次降息的合理性,并重申通胀水平仍然过高。

加拿大经济数据表现

加拿大早间公布数据显示,9月零售销售额下降0.7%,符合市场预期,较8月1%的增幅出现逆转。加拿大统计局指出,跌幅主要受机动车及零部件经销商销售额下滑2.9%拖累,其中新车销售额下降3.6%。按量计算,零售总额下降0.8%。剔除汽车销售的零售额微升0.2%,优于预期0.5%的降幅,但低于8月0.8%的涨幅。

美联储货币政策框架解析

美国货币政策由美联储制定,其肩负物价稳定与充分就业双重使命。主要通过利率调节实现政策目标:当通胀超过2%目标时启动加息,通过提升借贷成本强化美元吸引力;当通胀低于目标或失业率过高时,则通过降息刺激信贷。

决策机制与非常规工具

美联储每年举行八次政策会议,由联邦公开市场委员会评估经济形势并制定货币政策。该委员会由七名理事会成员、纽约联储主席及十一位地区联储主席中的四位轮值成员组成。

极端情况下可能启动量化宽松政策,通过大幅增加金融系统信贷流向来应对危机。该非常规措施曾在2008年金融危机期间使用,涉及美联储增发货币收购金融机构优质债券,通常会导致美元走弱。与之相反的量化紧缩政策则会停止债券购买且不进行到期本金再投资,通常对美元估值形成支撑。

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