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CoinGecko发布的涵盖2025年1月至2026年2月的《2026年中心化与去中心化交易所交易报告》显示，去中心化交易所（DEX）的现货市场份额从6.9%翻倍至13.6%，永续合约DEX交易量增长8倍，从817亿美元增至7395亿美元，而在此期间，加密货币交易所因黑客攻击造成的损失超过24亿美元。
现货交易：CEX仍占主导，DEX快速增长
在此期间，中心化交易所（CEX）每月现货交易量均维持在1万亿美元以上。其主导地位毋庸置疑。数据所揭示的是边缘领域的发展方向。
DEX现货份额在2024年1月为6.9%，到2026年1月已达到13.6%。在Binance Alpha 2.0通过PancakeSwap路由交易期间，该份额一度达到24.5%的峰值，暂时推高了DEX的数据，随后恢复正常。剔除这一峰值，其根本趋势是在两年内稳定地翻了一番。
PancakeSwap和Uniswap首次凭借6个月交易量进入现货交易所前十名，交易量分别为0.55万亿美元和0.54万亿美元。它们并列第十位，各自占有6.1%的份额，与KuCoin持平。Binance仍以39.6%的份额位居第一，是第二大交易所MEXC（8.2%）份额的四倍多。头部CEX的集中度没有改变。前十名榜单底部的新进入者，正是DEX发展势头的体现。
永续合约：DEX的突破
永续合约的数据更为引人注目。永续合约总交易量从2024年1月的4.14万亿美元增长至2026年1月的7.24万亿美元，两年内增长了75%。其中，永续合约DEX的交易量增长了8倍，从817亿美元增至7395亿美元。DEX在永续合约总交易量中的占比从2.0%上升至10.2%。
这一变化主要归功于Hyperliquid。它是永续合约交易所前十名中唯一的DEX，6个月交易量达1.59万亿美元，占据永续合约市场总份额的3.3%。Binance在永续合约市场中以27.8%的份额领先，OKX以11.9%紧随其后，MEXC为11.8%。Hyperliquid以3.3%的份额并非在与Binance竞争，而是在与中等规模的CEX永续合约平台竞争，并且其交易量已经超过了其中数家。
今日早前报道的24小时费用排行榜中Hyperliquid的主导地位，正是这一趋势的当下体现。当市场波动时，永续合约DEX的费用会激增，因为其收入与交易量和开仓费用直接挂钩。单个永续合约DEX平台每日160万美元的费用，证实了其市场份额数据正在转化为真实的协议收入。
代币上架：0.01%的问题
在此期间，CEX每月上架约100种代币。MEXC领先，13个月内累计上架1281种代币。Gate紧随其后，上架1273种。Toobit上架392种，Bitget上架247种，HTX上架203种。同期，Binance上架了100种代币，这是其有意限制上架数量、专注于更高质量项目而非追求数量竞争的策略。
同期，Uniswap上架了1369万种代币。Pump.fun上架了501万种代币。而CEX上架的代币数量仅占同期新创建代币总量的0.01%。
这一差距是链上代币创造时代的结构性现实。数以百万计的代币在没有CEX参与的情况下，在DEX上被创建和交易。其中大多数毫无价值。而那些有价值的代币——在超过1300万种代币中只占极小的比例——在展现出有机需求后，最终才得以在CEX上架。如今，CEX上架日益成为代币成功后的滞后指标，而非主要的发行机制。
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黑客攻击损失：24亿美元
在2025年1月至2026年2月16日期间，交易所因黑客攻击造成的损失超过24亿美元。
其中CEX的损失超过20亿美元，仅2025年2月Bybit遭黑客攻击一事就占到了71%，损失达14.6亿美元。Binance因“10/10”暴跌事件损失了3亿美元。Bitget损失1亿美元，Nobitex损失9000万美元，Phemex损失8000万美元。
DEX遭受的最大单次攻击造成了2.23亿美元的损失。Cetus因智能合约和预言机漏洞损失了2.23亿美元。Balancer损失了1.28亿美元。GMX损失了4200万美元。Hyperliquid相关损失为1700万美元（不过脚注说明其中1200万美元是JELLYJELLY漏洞造成的未实现损失，随后已被追回）。SwapNet损失了1350万美元。
CEX和DEX在攻击途径上的差异反映了两者根本不同的安全模型。CEX的黑客攻击往往是针对托管基础设施的大型单一事件。DEX的攻击则多利用智能合约漏洞或操纵预言机。这两类交易所目前均面临大规模的攻击威胁。
