超流动：争夺USDH稳定币的加密货币巨头之战_新闻

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超流动：争夺USDH稳定币的加密货币巨头之战

2025-09-11 04:05:57

Hyperliquid稳定币USDH争夺战进入白热化阶段

近期，Hyperliquid交易所突然成为多家加密企业激烈争夺的联姻对象，各方竞相提案希望获得发行USDH稳定币的资格。这场始于上周的戏剧性竞争已进入高潮，最终将由Hyperliquid权益持有者通过链上投票在周日决出胜者。

多方势力角逐

Paxos、Sky、Frax Finance等行业巨头均已提交提案，获得贝莱德高管支持的Ethena也参与其中。但当前最被看好的竟是一个名不见经传的新团队——Native Markets。

Hyperliquid是专注于永续合约交易的去中心化交易所，运行在自主开发的Layer1网络上。据DefiLlama数据显示，该网络目前托管着约58.4亿美元稳定币（在所有区块链中排名第五），其中USDC占比高达94.9%。过去24小时，其交易量达到惊人的10.76亿美元，已成为链上经济的重要基础设施。

发行稳定币的战略意义

Hyperliquid希望通过发行自有稳定币，摆脱对Circle的USDC和Tether的USDT等主流稳定币的依赖，从而获取这部分稳定币产生的可观收益。Hyperliquid基金会强调，虽然不会给予该代币"特殊特权"，但要求最终方案必须"以Hyperliquid优先"并"与Hyperliquid生态协同"。

验证者需在周日上午前表明投票意向，以便用户有时间将资产质押给对应验证者。最终获胜者将于当日揭晓。

主要竞争者方案

Native Markets：当前领跑者

据其Substack博客透露，该团队数月前就开始为Hyperliquid"打造最佳稳定币"做准备。其提案包含以下亮点：符合美国GENIUS法案；由支付巨头Stripe旗下平台Bridge管理储备金；将50%储备金收益用于USDH增长合作，50%注入回购基金。目前头部验证者CMI已公开支持该方案。

Ethena：贝莱德背书

周二加入竞争的Ethena来势汹汹，其USDE已是市值第三大稳定币。提案称USDH将间接获得贝莱德BUIDL基金的资产支持，并承诺将95%储备金收益注入Hyperliquid生态。贝莱德数字资产负责人Robert Mitchnick特别强调该方案"具备独特的机构级现金管理优势"。

Paxos：老牌劲旅

这家发行过PAX Gold等产品的老牌稳定币公司承诺同时符合GENIUS法案和欧盟MiCA法规，支持SWIFT等法币通道，并计划在其经纪平台（被PayPal、Venmo等使用）上线HYPE代币。其95%利息收入将用于回购HYPE。

Sky（原MakerDAO）：多链方案

前身为MakerDAO的Sky提出了差异化方案：通过LayerZero实现原生多链支持，并强调其安全记录和风险管理经验。承诺将部分资产负债表注入Hyperliquid，为社区提供4.85%的USDH收益率。

其他竞争者

Agora质疑Native Markets与Stripe的合作存在利益冲突；Frax Finance提议与受联邦监管的美国银行合作（暂未披露具体名称）；OpenEden承诺将所有手续费用于购买HYPE并分配给验证者。此外还出现了主张销毁USDH代币以创造自由市场的另类提案，以及明显恶搞的"表情包提案"。