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核心要点
美国证券交易委员会（SEC）表示，模因币缺乏证券保护机制。
这种排除可能阻碍机构投资者入场。
模因币交易生态或将发生结构性变化。
SEC声明：模因币不受证券法管辖
狗狗币、柴犬币等模因币由于未归类为证券，因此不受SEC证券保护条款约束。SEC最新声明强调，这类资产缺乏联邦层面的监管和投资者保护措施，同时暴露出监管机构内部的分歧。
美国证券交易委员会于2025年2月27日宣布，多数模因币不符合证券定义，因此无法获得联邦投资者保护。
专员卡罗琳·克伦肖的质疑
SEC工作人员认定狗狗币、柴犬币等模因币的交易行为不构成证券交易。但专员卡罗琳·克伦肖对此提出批评，认为这种判断"错误地推动了模因币的全面豁免，尽管其明显存在管理运作和利润预期"。市场不确定性持续存在，机构投资者的参与意愿可能降低。
对模因币持有者的影响
SEC的决议使模因币投资者失去联邦保护屏障。虽然零售交易者仍是市场主力，但机构参与度可能下滑。克伦肖的反对意见凸显了监管体系的内部裂痕。
波动性与风险因素
模因币仍保持极高波动性，投机性流动性带来显著风险。克伦肖强调SEC必须制定更明确的监管框架。在缺乏联邦监管的情况下，尽管可能存在州级保护，但欺诈和市场操纵风险将持续高企。
历史发展轨迹
历史数据显示，模因币长期游离于监管灰色地带，伴随剧烈价格波动。虽然不受SEC保护，但针对模因币的欺诈行为仍可能依据其他法律受到追责。值得注意的是，比特币和以太坊不受本次声明影响。
