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近期稳定币供应量急剧下降，引发市场对比特币及整个数字资产市场流动性的担忧。短短一周内，近70亿美元资金流出，有观点认为市场可能已超越单纯调整阶段，正进入结构性疲软局面。
数字资产分析师Darkfost通过社交平台X指出，过去一周基于ERC-20的稳定币总市值从1620亿美元骤降至1550亿美元。如此跌幅在当前市场周期尚属首次，这被解读为并非简单的投资者轮换，而是“套现”行动已正式展开。
稳定币需求减少预示市场流动性萎缩
通常，稳定币需求减少意味着投资者将资产赎回为现金并离开市场，而非继续链上持有。这会促使发行商销毁超额代币并减少供应量，该机制被视为预示市场整体流动性萎缩的关键下跌信号。
值得注意的是，这一趋势并非仅出现在以太坊生态。Darkfost指出，其他区块链网络也观察到类似模式，市场整体不确定性正在加剧。他以2021年稳定币供应量收缩与比特币转跌同步的历史案例为例，提醒市场保持警惕。当时Terra-Luna事件也成为了流动性崩溃的催化剂。
外部风险叠加抑制投资情绪
外部风险因素的叠加进一步抑制了投资情绪。数字资产分析师Crypto Rover分析指出，截至1月31日，美国政府停摆的可能性已急剧升至约80%，而此前一天的预测值仅为10-15%。
若停摆成为现实，美国财政部为补充“普通账户”余额而从金融市场回收资金，可能加剧流动性短缺。事实上，在上次停摆期间，约有2200亿美元资金被从市场吸收，产生了广泛影响。Crypto Rover警告称，数字资产市场对此类现象尤为脆弱。
他表示：“虽然上次停摆初期资产价格出现短暂反弹，但随后交易量枯竭，市场整体急剧下跌。比特币和以太坊跌幅达20-25%，山寨币跌幅更大。”当前市场情况也颇为相似。Crypto Rover分析指出，在流动性已极度匮乏的背景下，价格对小型资金流入流出反应敏感，机构资本大多涌向股票或黄金。在此状态下，若美国政府再次停摆，数字资产市场可能遭受又一次重大冲击。
市场反应消极，比特币回吐年初涨幅
市场反应亦呈消极态势。比特币目前交易于约8.8万美元水平，已回吐年初全部涨幅。按周计算下跌约5%，较去年10月创下的约12.6万美元历史最高价下跌约30%。
在稳定币供应减少与美国财政不确定性的双重压力下，市场对比特币不仅担忧其短期波动，甚至忧虑其中长期趋势可能发生转变。市场将如何消化这些信号，值得密切关注。
