太长不看
2026年业绩指引令光环褪色
分析师转向谨慎
AI进展与新产品
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LMND股票在发布2025年第四季度财报后的几天内下跌了10–12%
第四季度营收达到2.281亿美元,同比增长53%,但亏损持续
2026年指引预测调整后EBITDA亏损为4800万至5200万美元
Piper Sandler将其目标价从85美元下调至65美元,维持中性评级
全年EBITDA盈利目标现已定于2027年
Lemonade股票在其2026年2月19日发布的2025年第四季度财报公布后的几天内下跌了10%至12%。
尽管公司公布了有史以来最强劲的季度业绩,股价依然下跌。
第四季度营收达到2.281亿美元,同比增长53%。每股净亏损为0.29美元,该季度调整后EBITDA亏损收窄至约500万美元。
有效保费攀升至约12.4亿美元,再次创下公司纪录。
2025年全年总收入为7.379亿美元。全年净亏损为1.655亿美元,较上年有所改善。
2026年业绩指引令光环褪色
对于2026年,Lemonade给出的营收指引为11.87亿至11.92亿美元。从数字上看,这是强劲的增长。
问题在于随之而来的其他数据。公司预测全年调整后EBITDA亏损为4800万至5200万美元,仅2026年第一季度预计就将承担2200万至2500万美元的亏损。
Lemonade确实预计在2026年第四季度实现调整后EBITDA为正,并将全年EBITDA盈利的目标定在2027年。这个时间表没有改变,而这正是投资者的症结所在。
营收增长与盈利实现之间的差距,引发了市场情绪的重新评估。
分析师转向谨慎
Piper Sandler在财报发布后将其目标价从85美元下调至65美元,维持中性评级。新的目标价意味着较最近收盘价57.31美元约有13.4%的上行空间。
该机构指出,尽管承保业务有所改善,但Lemonade屡次未能达到其自身EBITDA目标的行为模式是其核心担忧。
Piper承认这些担忧可能“过于简单化”,并指出公司在直接面向消费者的个人业务线上表现良好。但市场并未表现出宽容的情绪。
纵观华尔街,平均目标价为65.11美元,意味着约14%的上行空间。在追踪的11位分析师中,三位给予LMND买入或更高评级,五位持有,三位卖出。
AI进展与新产品
报告中也有真正的积极因素。Lemonade在本季度推出了一款支持人工智能的自动驾驶汽车保险产品。
其AI操作系统Blender,现在使理赔员能够处理三倍于以往的工作量。管理层表示,AI的影响现已体现在损益表“几乎每一行”中。
在人工智能驱动的细分市场和定价改进推动下,营销支出增长了两倍多。
长期预测预计到2028年营收将达到18亿美元,利润为2.014亿美元。更乐观的估计曾预计当年营收高达20亿美元。
Piper Sandler的65美元目标价仍是该股票最新的分析师目标。


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