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以太坊巨鲸持续吸筹，市场压力积聚
在经历剧烈波动的加密货币市场中，以太坊巨鲸的资产积累正呈现加速态势。尽管价格仍徘徊在3000美元以下，这一趋势与交易所供应量收缩相结合，可能引发显著的价格波动。与此同时，衍生品合约多头头寸持续增加，进一步加剧了市场压力。
核心要点
大型机构正大规模积累ETH，形成持续的市场压力；交易所平台可用ETH供应持续萎缩，加剧资产稀缺性；衍生品合约多数头寸呈看涨态势，预示市场预期上行；杠杆使用率攀升使市场波动风险加剧，可能出现剧烈价格波动。
巨鲸蓄势：压力累积的征兆
数周以来，机构投资者与巨鲸对以太坊的空前积累成为市场显著特征。虽然以太坊价格始终被压制在3000美元关口之下，这些大型实体仍持续大规模买入，显示出对其长期价值的坚定信心。随着交易所供应持续收紧，这一趋势可能对价格走势产生深远影响。
本轮大规模积累的关键数据如下：
“66k ETH借贷巨鲸”新增40,975枚ETH（约合1.21亿美元），使其自11月以来的累计购买量达到569,247枚ETH（约16.9亿美元）；加密货币分析师CW指出，本轮周期中大型巨鲸并未获利了结，反而持续增持；矿业巨头Bitmine近期购入67,886枚ETH（2.01亿美元），使其总持仓量达到406万枚，约占ETH总供应量的3.37%。
尽管这些购入行为尚未立即反映在价格上，但充分表明大额投资者对ETH前景的信心。这些市场参与者似乎正在为潜在的长线反弹进行布局，而非追求短期收益。
供应收缩与杠杆效应
在巨鲸持续积累的同时，交易所ETH供应萎缩与杠杆使用率上升正形成另一股重要推动力。最新数据显示，交易所平台ETH存量占比已降至2024年9月以来最低水平，仅占总供应量的3.2%。
交易所供应收缩与衍生品市场多头头寸激增（当前全球70%头寸为多头）形成共振，持续加剧市场压力。杠杆比率攀升至0.611的历史峰值，表明交易者正运用大量借贷资金扩大多头仓位。这种杠杆水平的提升不仅增加了市场反转时爆发大规模清算的风险，也为价格突破创造了条件。
分析师CW认为，巨鲸持仓不动配合高杠杆暴露的市场环境，可能催生价格急速上涨的沃土。若2600美元支撑位因流动性下降而失守，或将触发重大行情转折。
市场临界点临近
以太坊巨鲸持续吸筹与交易所供应收缩形成双重压力，伴随多头头寸激增与潜在波动性上升，ETH市场可能即将迎来关键转折。与此同时，以太坊区块链每秒处理34,468笔交易的新纪录，彰显其基础设施重要性正与日俱增。
