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大规模比特币期权即将到期，市场方向与波动性引关注
价值约1万亿韩元的比特币期权即将迎来交割，市场对其可能带来的方向性及波动性变化关注度日益升温。近期加密货币市场持续低迷，此次到期事件将如何影响投资者情绪备受瞩目。
据多家加密货币衍生品交易所数据，本周五将有总计2.17万份比特币期权合约到期。名义价值约18亿美元，虽较上周小幅下降，规模依然可观。近期衍生品整体交易量趋于平缓，使得此次到期事件更显关键。
此次比特币期权的“看跌/看涨比率”为0.75，意味着看涨期权到期数量多于看跌期权。投资者此前更多押注上涨，但当前市场走势却与之相背。数据显示，此次期权的“最大痛点”位于9.2万美元，远高于当前比特币现货价格。这表明大量期权可能以“价外”状态到期。
期权未平仓合约在10万美元行权价处最为集中，相关合约规模约20亿美元。此外，在8.5万与9万美元附近也分别有约11亿美元的未平仓合约，显示针对下行风险的押注有所增加。
今年以来，各交易所比特币期权累计未平仓合约持续增长，已突破360亿美元。针对本次到期，有分析指出：“关键行权价周围到期头寸密集，现货市场反应敏感；地缘风险与政策不确定性持续，使得对冲需求居高不下。”
同日，另有约11.8万份以太坊期权合约到期，名义价值约3.46亿美元，最大痛点位于3250美元。其看跌/看涨比率为0.86，显示在近期跌势中，以太坊投资者亦对下行风险保持警惕。以太坊期权累计未平仓合约总额约80亿美元。
若合计比特币与以太坊期权，本周五共有约21亿美元期权集中到期。根据市场对波动性的应对策略，短期内行情可能出现震荡。
加密货币现货市场本周持续走弱。市值较周初蒸发约2000亿美元，单日市值进一步缩水约1%。
比特币一度跌至88560美元，随后小幅反弹，但未能收复9万美元关口，显示卖压增强。以太坊亦跌破3000美元后，持续12小时未能突破该心理阻力位。
山寨币市场普遍承压，多数币种当日下跌2%至3%。波动性扩大与市场不确定性叠加，进一步抑制投资者情绪。
此次期权到期究竟会成为反弹契机，还是下跌催化剂，预计将取决于未来两日现货市场走势。目前市场缺乏打破不确定性的突破口，短期内震荡格局可能延续。
在波动市场中保持稳健
期权到期可能对现货市场造成短期冲击。尤其是当多数期权处于价外状态时，市场调整的可能性不容忽视。比特币的最大痛点位于9.2万美元，而实际价格远低于此水平，这预示着市场参与者可能面临“集体亏损”。在这种环境下，投资者更需要战略眼光与对冲能力。
专业的实战培训课程能帮助投资者在复杂市场环境中提升应对能力。不仅关注涨跌，更深入理解期权价格与现货背离的原因，解读未平仓合约发出的信号。
当前的下跌是危机还是机遇？答案取决于知识的储备。系统性的学习能够帮助投资者建立分析框架，从而在市场波动中做出更明智的决策。
