播客Ep.268：传统资产上链进行时——Injective启动60亿美元RWA永续合约实验现状观察_新闻

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播客Ep.268：传统资产上链进行时——Injective启动60亿美元RWA永续合约实验现状观察

2025-12-09 22:33:16

Injective：引领传统资产上链变革，RWA永续合约交易量突破60亿美元

Injective近期因其RWA永续合约累计交易量突破60亿美元，正逐渐成为推动传统资产上链化的代表性项目。尤其值得关注的是，该平台推出的“美股七巨头”组合、数字资产敞口股票以及IPO前企业股权交易，预示着股票代币化与衍生品市场即将迎来范式转变。

目前链上股票市场因监管限制，大多仅提供价格追踪功能，不涉及股东权利或分红权益。而Injective通过永续合约模式，以更高的资本效率与可访问性获得市场关注。与传统特殊目的实体架构的代币化模式不同，该平台通过预言机数据喂价与自动化资金机制，实现了无需预存保证金或托管机构的合成资产敞口。例如，若想获得英伟达股价敞口，在传统金融账户需存入10万美元，而在Injective平台上通过25倍杠杆仅需4000美元即可获得同等风险敞口。

多元资产布局与IPO前交易创新

截至2025年11月，Injective的RWA永续合约已覆盖8大类资产。其中，包含微软、英伟达、特斯拉等企业的“美股七巨头”组合交易量达24亿美元，占总交易量的42.6%，成为最活跃的板块。加密货币相关股票（如Coinbase、Robinhood、Circle）以6.667亿美元交易量位居第二，Netflix等其他股票与数字资产持仓企业（如SBET、MSTR）分别贡献3.537亿与3.63亿美元。

2025年10月，该平台率先推出针对OpenAI、SpaceX、Anthropic等未上市企业的IPO前永续合约市场，开创了行业先例。这一创新使普通投资者仅凭持有USDT的钱包即可参与传统上仅限风投基金与合格投资者的未上市企业股权市场，进一步体现了去中心化金融的普惠特性。其中OpenAI合约目前已累计产生1430万美元交易量，成为IPO前资产中最活跃的市场。

技术升级与生态扩展

2025年11月11日启动的Injective EVM主网成为其技术演进与生态扩展的重要里程碑。通过同时支持EVM与WASM的“多虚拟机执行环境”，以太坊开发者可使用熟悉工具直接调用Injective原生金融模块。这一突破使得RWA永续合约市场进一步向以太坊生态开发者开放，预计将显著提升流动性并加速规模扩张。

行业研究机构Messari分析指出，与过度抵押型合成资产平台不同，Injective采用做市商驱动的流动性模式，在保持资本效率的同时，构建了便于链上交易传统资产的基础设施。该架构不仅降低了市场准入门槛，还在结构化产品设计与未来衍生品创新方面展现出独特灵活性。