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核心要点
灰度投资公司已正式提交首次公开募股申请。研究主管潘德尔认为，比特币下跌与科技股全线重估相关，加密货币正成长为4万亿美元的资产类别。他指出，ETF提升了投资便利性，去中心化特性源于挖矿机制，稳定币将在支付和金融领域广泛应用。
市场波动与科技资产重估
潘德尔在访谈中将近期数字货币回调归因于高增长科技板块的普遍估值调整。"这不仅是加密货币现象，"他强调，同时列举了卫星通信、量子计算等前沿科技股的同步下跌。尽管纳斯达克指数较峰值仅下跌6%，比特币等早期技术资产却出现更剧烈波动。"作为2万亿美元规模的资产，比特币已步入主流，但整个加密资产类别仍呈现高波动特性。"
加密资产的配置价值
关于加密货币的本质界定，潘德尔将其定义为"另类资产类别"："当前加密资产总市值达4万亿美元，其与公开股票的长期低相关性为投资者提供了独特的分散化价值。"他将其类比为对冲基金、私募股权等另类投资，但指出其波动幅度显著更高。
ETF的普惠金融作用
作为最早推出加密基金的机构，灰度投资推动的现货比特币ETF获得突破性进展。潘德尔认为ETF显著改善了普通投资者的参与门槛："通过退休账户配置加密资产，并享受简化税务处理，这无疑是重大进步。"针对ETF导致中心化的质疑，他反驳道："比特币的去中心化本质在于挖矿机制，而非持有者结构，这与各国央行储存黄金的逻辑类似。"
稳定币的支付革命
对于加密支付普及度不足的质疑，潘德尔指出："锚定法币的稳定币将成为突破口。"他特别提及近期通过的监管框架，预测企业资产负债表和衍生品抵押品将逐步采用稳定币。"高质量稳定币需保持1:1国债储备的透明性。"
监管框架与政治共识
关于证券与商品的分类争议，潘德尔透露立法程序正在推进："比特币明确属于商品范畴，但许多代币具有股权属性。"政治层面，他展示了两党支持数据："我们的调查显示，民主党持有者的比例略高于共和党，这表明加密资产已超越党派界限。"
区块链的未来图景
尽管未评论IPO具体时间表，潘德尔对行业前景充满信心："十年后，区块链技术将深度渗透金融体系每个角落。"当被问及IPO细节时，他仅表示"有待公布"。
