哈佛大学为何增持三倍比特币ETF?
哈佛大学在第三季度大幅增加了比特币敞口,将其持有的贝莱德IBIT现货比特币ETF份额提升近三倍。最新披露的13F文件显示,这家全球规模最大的学术捐赠基金截至9月30日持有6,813,612股IBIT,较6月报告的190万股增长257%。此举使IBIT成为哈佛公开披露的最大美股投资,超过其对微软、亚马逊和SPDR黄金信托的持仓。第三季度末该头寸价值4.428亿美元;随着近期IBIT价格回落,当前估值约为3.644亿美元。
机构接纳里程碑
文件未披露哈佛增持的具体成本及交易方式。该ETF头寸约占哈佛570亿美元捐赠基金规模的0.6%。彭博ETF分析师指出,这是机构接纳的重要标志:"说服捐赠基金投资ETF极其困难,尤其是哈佛或耶鲁这个级别的机构",虽然金额仅占捐赠基金总额约1%,但对比特币现货ETF具有重大验证意义。
投资者启示
大型捐赠基金通常不会在新资产类别早期阶段入场。哈佛的配置表明,即便在价格下行期,通过ETF获取比特币敞口正逐渐获得机构认可。
哈佛布局对比特币ETF市场的意义
贝莱德IBIT仍是资产管理规模最大的比特币现货ETF,但近期市场波动中同样承压。数据显示,当比特币跌破10万美元时,IBIT单周净流出逾5.32亿美元。当前比特币报价约96,180美元。
尽管如此,主流捐赠基金的入场强化了一个趋势:机构可能将价格回调视为通过受监管产品(而非直接托管)扩大敞口的机遇。哈佛的操作也凸显出ETF资金流与价格走势的分化——流出主要由交易员和对冲基金平仓驱动,而长期配置方似乎正在积累头寸。
机构增持潮持续
埃默里大学同期也增加了比特币ETF配置。这家亚特兰大机构最新披露持有灰度比特币迷你信托ETF超100万股,较6月增长91%;其持有的4,450股IBIT维持不变,总持仓达4,290万美元。埃默里是全美首个披露比特币ETF配置的大学,会计学副教授曾解释称第三方ETF结构能降低操作风险。
与此同时,阿布扎比主权财富体系旗下的Al Warda投资公司披露持有796万股IBIT,价值约5.176亿美元,较6月持仓增长230%。这反映出中东主权基金将比特币视为战略多元化工具的趋势,也凸显美国监管比特币投资产品的全球吸引力。
投资者启示
机构买家正在低调稳定地增持比特币ETF。捐赠基金与主权财富基金往往构建多年期头寸,而非参与短期波动交易。
比特币机构化进程展望
最新披露文件揭示三大显著趋势:
1. 捐赠基金入场早于预期:历来保守的学术基金开始配置比特币ETF,表明机构内部信心增强及董事会层面认可;
2. 主权财富基金加大布局:阿布扎比机构持有超5亿美元IBIT,预示国家资本可能成为ETF资金流的重要力量;
3. ETF结构优于直接托管:机构配置者更倾向选择由成熟托管方支持的受监管产品,而非自主托管或加密原生方案。
这些趋势共同指向传统资本配置比特币方式的深刻转变。价格波动仍是主要风险,但机构头寸正日益呈现长期化、战略化特征,且由全球顶级资本池提供支撑。

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