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金丝雀资本XRPC ETF引发市场供应量关注
金丝雀资本新推出的XRPC交易所交易基金（ETF）上市后迅速引发市场热情，加密领域知名人士Zach Rector特别指出该基金可能对XRP供应量产生的影响："从今天起，金丝雀资本需要购入更多XRP！"
初始架构与基础资产
该ETF以1万份种子份额进入市场，每份定价25美元。25万美元种子资金用于购买XRP，当时XRP价格介于2.39至2.5美元之间。这意味着整个基金初始持有约10万枚XRP，折合每份份额对应10枚XRP。这种架构体现了发起方对该产品采用实物支持而非合成或期货敞口的运营理念。
ETF的创建单位为4万份。授权参与人根据基金文件规定程序进行份额创建或赎回操作，每次创建或赎回都需要交付与标的篮子成比例的XRP。
供应缩减机制
当授权参与人创建新份额时，实物支持的ETF会从流通市场移除相应数量的XRP。虽然基金托管的代币仍处于存管状态，但份额本身持续存在。因此，份额创建活动增加将提升对XRP的需求，同时减少零售用户及其他用途的可用供应量。
这种供应缩减效应与现有趋势形成叠加。交易所钱包余额近月来持续下降，若资金持续流入这种以真实代币作为抵押的ETF，将加速供应量下降趋势。
当投资者资金进入ETF时，做市商和授权参与人必须在交付创建单位前获得相应的XRP资产组合，这实际上增加了现货需求。由于这些购入的代币不会立即重新进入流通，最终效果将导致流通供应趋紧。更紧张的流通量可能改变市场动态，因为可用于满足其他市场参与者买盘压力的XRP数量随之减少。
潜在价格影响
交易所库存减少与ETF驱动的购买行为可能共同形成支撑价格上涨的条件。价格变动始终取决于需求端与供应端的平衡关系——当供应减少而需求保持稳定或增长时，买方可能需要提高报价才能获得代币，随着交易所代币储备耗尽，市场价格可能随之抬升。具体价格反应程度取决于资金流规模、创建频率以及整体市场流动性。
