市场通胀预期微调,长期前景仍不明朗
央行最新调查显示,市场参与者对2026年底的通胀预测为23.2%,略低于上月预期的23.4%。有分析师指出,随着当前通胀形势趋缓,通胀预期似乎也出现温和软化,但整体仍稳定在23%左右水平。
短期预测更具参考价值
更长期的预测——例如对未来24个月的展望——通常完全不可靠;这些预测往往简单遵循最终趋近央行目标的惰性模式(尽管实践中从未实现)。换言之,23%的预测属于更“活跃”的市场预期——类似于当前市场预判的终端通胀率。该数据也可通过近期月度价格变化的年化计算得出。
通胀治理进入深水区
这意味着在经历多季度高利率环境后,月度新增价格涨幅仍持续偏离央行的中期目标。正如去年以来多次警示的:将通胀率从60%或80%的高位降至25%或许相对可行——因其峰值包含疫情期间多项一次性因素——但实现“真正”的通胀目标依然前路漫漫。同项调查还显示,市场预期本月及三月将分别迎来150基点的降息。
汇率方面,美元兑里拉汇率继续保持每日稳步攀升态势。

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