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在经历数月稳定上涨后，比特币的上升势头正显现裂痕。市场分析师Joe Consorti指出，这一领先的加密货币10月最终下跌6.84%，创下自2018年以来首个下跌的十月，也是11年来的最差表现。历史上十月通常是比特币表现最强劲的月份之一，但今年的走势打破了这一规律，引发市场对当前周期是否接近衰竭、或只是下一轮上涨前的暂时休整的讨论。
衰竭信号还是新一轮调整？
Bitcoin News分享的图表揭示了一个令人担忧的历史模式：投资者处于亏损状态的天数已开始形成峰值，这种情形在过去往往对应着重大周期顶部。类似的峰值曾在2013年、2017年和2021年的高点前出现，随后均引发大幅回调。虽然数据未能确认顶部形成，但显示市场压力正接近历史上与过热情绪相关的水平。
流动性指标释放积极信号
与此同时，Alpha Extract报告其流动性背离指标出现"内部买入"信号。数据显示尽管比特币下跌，全球流动性仍在扩张，这种错配通常会导致看涨逆转。该公司强调："这种背离不会持久"，暗示近期回调可能蕴藏机会而非恐慌。
分析师预判11月中旬或见底
加密分析师Colin Talks Crypto认为市场仍处于长期牛市。他指出50日与200日移动平均线预计将在11月中旬形成交叉，这种形态历史上往往预示价格回升。"比特币合理回调下限约在98,000美元"，他称该区域为强支撑位，同时强调耐心持仓的重要性："当前市场正在剧烈洗盘，坚守比特币直至突破前高仍是最佳策略。"
风险指标显示调整可控
Bitcoin Vector观察到，每次测试106,000-108,000美元区间时，其避险信号的强度都在减弱，表明比特币正更高效地吸收波动。但该机构警告，若不能尽快收复持有者成本基准区，调整可能延续。不过风险振荡器显示市场保持稳定，大额投资者并未恐慌抛售。
恐惧与机遇并存的十字路口
各项信号勾勒出矛盾图景：全球流动性持续改善，但比特币资金流入放缓；散户对十月罕见收跌保持谨慎，长期持有者却镇定自若。正如Alpha Extract所述，比特币"与全球流动性的关联性不断增强"，意味着一旦资金流重新匹配，波动可能转向看涨。
无论当前是周期顶部形成还是阶段性底部构筑，交易者们达成共识：耐心至关重要。随着98,000-106,000美元关键支撑区与115,000美元强阻力位的对峙，未来数周将决定比特币是进入更深回调，还是重燃升势再创新高。
