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核心要点
尽管近期比率有所波动，但币安上的比特币巨鲸活动仍保持平衡，表明市场趋于稳定。流动性强度显示鲸鱼动向被市场平稳吸收，降低了突发性市场震荡的风险。
鲸鱼行为模式转变释放市场平衡信号
币安上的比特币巨鲸交易模式正在发生变化。链上分析师Arab Chain在CryptoQuant指出，虽然比特币价格短暂突破12.4万美元，但巨鲸比率指标实际降至0.47。该数值低于8月初和7月水平，显示市场更趋均衡。这表明大额持有者并未大规模抛售，而是采取了更为审慎的策略。
流动性机制下的鲸鱼比率波动
Arab Chain强调，7月中旬当比特币价格在11.7万美元附近时，该比率曾短暂飙升至0.80上方。通常这种情况预示巨鲸正在向交易所转移代币为抛售做准备。
但本次情况有所不同。当价格突破12.4万美元时，并未出现类似飙升。这是否意味着巨鲸在等待新时机，还是已制定新策略？
显然，虽然指标曾短暂接近临界水平，但市场并未出现大幅回调。这表明市场流动性足以消化抛压，也可能因为转入交易所的代币并未立即转为抛售。部分分析师推测这些转移代币可能用于对冲或衍生品交易。
多空博弈下的市场韧性
值得注意的是，6月至8月期间0.3-0.6的比率波动并未引发价格显著下跌。这可能源于机构和对冲基金的强力买盘支撑，或是巨鲸通过逐步调整头寸避免市场剧烈波动。
若该比率持续维持在0.4-0.5区间且无突然飙升，比特币涨势或将继续冲击新高。但若价格在12-12.4万美元区间时比率再度突破0.7，则可能触发巨鲸大规模派发，从而打开回调空间。
散户崛起与机构资金入场
彭博社消息为当前市场增添新注脚。比特币和以太坊现货ETF单周交易量创下400亿美元历史记录，显示机构资金正在加速入场，尽管币安巨鲸比率的波动仍受密切关注。
另一方面，CNF报道显示比特币市值占比开始跌破60%。山寨币热潮迹象再现：稳定币发行量增加、机构ETH持仓攀升、网络搜索趋势显示市场对山寨币季的兴趣正在升温。散户和机构投资者似乎正在比特币之外寻找新机会。
期货市场格局生变
日前链上数据显示，比特币期货市场的鲸鱼主导地位开始弱化，散户交易占比显著提升。这一转变颇具意味，因为期货市场向来由大资金主导。
截至发稿，比特币现报117,418.52美元，24小时下跌1.3%，正从历史高点缓慢回落。
