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核心要点
美日两国国债收益率攀升，释放出宏观经济压力信号，拖累加密总市值较2025年10月峰值下跌32%。
在加密与股票市场消化了美国总统特朗普新一轮关税威胁后，比特币与以太坊价格再度下探，触及逾两周低点。此轮潜在关税旨在迫使丹麦重新考虑其对格陵兰的控制权。欧洲国家几无谈判意愿，促使加密及股票投资者转向更为规避风险的立场。
周二，标普500指数下跌1.9%，而黄金价格则飙升至历史新高。加密货币总市值同日降至2.71万亿美元，较前一周的近3万亿美元显著下滑。
美国五年期国债收益率攀升至近六个月高位，此类动向常与经济衰退或通胀上升的担忧相关。投资者要求更高的回报才愿持有美国政府债务，这显示出信心正在减弱。
亿万富翁投资者、对冲基金经理雷·达利奥向CNBC表示，随着不确定性增加与经济压力加剧，外国政府正重新评估其持有的美国资产风险，这可能预示着“全球金融冲突新阶段”正在浮现。达利奥指出，历史上有诸多经济争端从贸易领域蔓延至资本流动的先例。
达利奥曾多次对美元信任度下降表示忧虑。尽管此背景在将加密货币视为替代货币体系的人看来可能有利，但迄今为止表现最亮眼的却是白银，其自去年12月以来已上涨64%。该贵金属市值已升至5.3万亿美元。
周二，欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩警告称，对美方威胁的任何回应都将是“坚定、团结且相称的”，这加剧了市场对负面效应外溢至股市的担忧。
企业市值正逼近比特币
比特币以1.8万亿美元市值位列全球第八大可交易资产，但台积电与沙特阿美等竞争者正迅速缩小差距。以太坊的地位则显得更为脆弱，其3600亿美元市值在被家得宝与奈飞超越后，整体排名已滑落至第42位。加密货币总市值较2025年10月的历史高点已下跌32%。
随着全球主要央行面临日益增长的债务发行成本压力，投资者的注意力已转向宏观经济风险。据《金融时报》报道，全球第四大经济体日本预计将举行提前选举，这可能为首相高市早苗加速推进刺激措施提供授权。日本公共债务规模已超过其国内生产总值的200%。
周二，日本20年期国债收益率飙升至历史高位。据道明证券报告分析，日本市场的波动已蔓延至美国、英国、加拿大等市场，为高负债国家发出警示：若财政政策失去公信力，债券市场可能迅速转向。
在地缘政治紧张局势加剧的背景下，此类传导风险尤为令人担忧，也使加密货币市场暴露于风险之中。目前，比特币能否重回95000美元，以太坊能否再次触及3300美元，很大程度上取决于特朗普总统能否在本周既定会议中与欧洲国家领导人达成某种形式的协议。
