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比特币稀缺性优势在机构需求时代凸显
Ark投资公司创始人凯西·伍德在其年度展望报告中指出，数学机制设定供应上限的比特币，在机构需求增长的时代已显现出比黄金更优越的稀缺资产特性。报告通过对比两类资产近期表现发现：2025年黄金上涨65%的同时比特币下跌6%，但自2022年10月以来黄金166%的涨幅并非源于通胀担忧，而是全球财富创造速度超越了该金属年均约1.8%的供应增速。
供应机制的本质差异
“黄金开采商可以通过增产影响市场，这对比特币而言却不可能实现。”伍德强调，比特币在未来两年内将保持约0.82%的年增发率，随后将降至约0.41%。这种刚性供应机制意味着，任何需求增长——例如现货ETF持续流入——都会对比特币价格产生更显著的影响。报告认为：“如果比特币需求持续增长，其数学确定性将使这种加密货币比黄金更具增值潜力。”
多位分析师认同这一稀缺性逻辑。Bitwise首席投资官马修·霍根指出，持续超越供给的机构需求可能引发比特币“抛物线式爆发”。TYMIO创始人格奥尔基·韦尔比茨基则从市场周期角度解读：“2024年比特币大幅上涨后，次年的盘整阶段既正常也合理。”他赞同伍德的核心结构分析，强调在全球货币重估时期，比特币与黄金同属硬资产类别。
不可复制的价格弹性
韦尔比茨基同时指出关键差异：金价上涨会刺激矿企增产，而比特币供应具有固定性。“这种不对称性意味着需求复苏时，比特币价格的结构性反应将更为剧烈。”伍德的分析还将当前黄金涨势置于历史维度审视——黄金市值与M2货币供应量的比值已达到1930年代初与1980年代水平，而历史数据显示此类峰值回落阶段往往伴随股市强劲回报。
资产配置的双重价值
对于资产配置者，伍德揭示了比特币的关键优势：分散风险。比特币与黄金的相关性低于标普500指数与债券的相关性，这使其成为“追求更高风险回报率的资产配置者未来数年有效的多元化工具”。展望2026年，韦尔比茨基总结道：“这并非买卖时机问题，而是持有策略问题。黄金提供稳定性，比特币提供不对称上行空间。历史表明比特币增速持续超越黄金，这一趋势或将延续。”
