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专访Matthew Fisher：Katana如何打造"无闲置资本的DeFi链"
Katana负责人Matthew Fisher指出："DeFi面临的核心问题并非跨链割裂，而是链内流动性碎片化。Katana旨在通过链层级的流动性整合，以及将收益再投资于用户与市场的机制，实现可持续的DeFi生态。"他强调Katana致力于构建"无闲置资本的DeFi链"，为机构与个人打造可信赖的市场结构。
设计哲学：构建激励消退后依然运转的DeFi
在被问及加入Katana的初衷时，Matthew Fisher表示自己长期关注市场结构与产品的交叉领域，持续观察链上市场可持续性的本质。他指出反复验证的结论是：最大瓶颈在于流动性碎片化以及系统未能将价值回馈给用户和市场。Katana是从根本上解决这些问题的少数链之一，作为孵化推出的以太坊二层网络，其目标是整合流动性、将链产生的收益以可持续回报形式返还用户，并打造随着生态成长而不断增强的DeFi飞轮。
核心问题：链内流动性碎片化
谈及项目出发点，Matthew Fisher解释道，Katana源于一个共识：DeFi最大的结构性问题并非简单的跨链割裂，而是链内发生的流动性碎片化。同一活动存在多个交易场所，流动性分散于不同资金池，借贷利率波动剧烈，许多所谓"收益"实则仅是临时激励。这一共识促成了合作——双方旨在构建的不是"租赁流动性的DeFi"，而是为用户创造复利增长的DeFi系统。
关键机制：协调化核心堆栈与链级再投资
针对"无闲置资本链"的实现路径，Matthew Fisher阐明核心设计包含两点：第一，协调化的核心DeFi堆栈。Katana有意引入少数共享共同愿景的核心应用与合作伙伴，使流动性与奖励集中化，从而实现更佳执行质量与用户体验。第二，链层级的再投资机制。Katana设计为链本身可直接产生收益并再投资于生态。若链仅保持中立被动，DeFi的默认结果将是碎片化与短期激励追逐；而通过积极协调流动性与再投资，则可构建更稳定、可扩展且对机构与个人更易访问的生态。
本质差异：全链协同的DeFi飞轮
相比其他DeFi专用区块链，Matthew Fisher指出Katana最根本的竞争力在于"链协同"。许多生态虽可短期激励锁定总价值，但长期赢家需在多变市场环境中保持流动性深度与执行质量。Katana围绕核心应用集中流动性与奖励，构建可持续收益来源，并将收益再投资于创造最多活动的市场与用户。这与通过代币排放获取短期参与的模型截然不同，Katana正在打造复利累积增长的DeFi。
市场反响：关注流动性"行为"而非数字
关于当前市场反应，Matthew Fisher表示初期反馈非常积极，尤其受到重视实际收益与韧性市场结构的用户及资金配置者的关注。团队最关键的指标并非单一锁定总价值数值，而是流动性的"行为"——观察资本是否真实配置于借贷、自动化做市及策略中以创造费用并提升执行质量，即"生产性锁定价值"。目前用户已在Katana上跨协议积极活动，机构也开始以更可复制及风险调整的方式评估Katana。
生态进展：多元参与者同步推进
Matthew Fisher分享了生态中的代表性案例：上市公司已宣布将部分数字资产库策略部署于Katana的战略合作，这标志着公开市场参与者开始将DeFi基础设施视为实际金融轨道。同时，知名托管机构已在以太坊主网托管桥与Katana二层同步运营策略，这是风险管理与可持续性真正落地的体现。通过合作，用户体验也显著提升——用户可从任何以太坊虚拟机链通过单次流程在Katana持有实际头寸。核心应用方面，正与主要DeFi协议紧密协作，并处于集成关键去中心化交易所的最后阶段。
代币模型：协调激励的机制
在解释代币角色时，Matthew Fisher强调其并非"双代币模型"。权益代币仅是质押后的基础代币形态，而非具有独立货币政策的代币，它是治理与激励协调层。基础代币用于生态增长与激励协调，权益代币持有者可投票决定哪些资金池与市场获得未来代币排放，并据此获取收益。权益代币主要收益来源有三：投票池产生费用的分成、协议与资产发行方为特定投票方向提供的激励、以及解除权益代币质押时产生的费用。此结构的核心在于使激励与实际成果挂钩，引导资本流向真正产生绩效的市场而非呼声最高的叙事。
参与方式：收益源于真实回报
Matthew Fisher介绍当前用户可通过核心协议参与流动性激励计划，总规模达十亿级基础代币。Katana的差异化在于"真实收益流动性激励"——通过托管桥产生的真实收益以主流稳定币及资产形式重新分配给用户。例如在借贷协议供应稳定币的用户，可同时获得基础利息、基础代币奖励、协议激励及额外的实物资产奖励。此外，处于测试阶段的探索系统使用户可通过探索生态获得真实链上活动奖励，该系统即将正式推出。
韩国市场：高成熟度与高要求
谈及韩国市场，Matthew Fisher认为这是全球最成熟的加密货币市场之一，拥有高标准、快速反馈循环以及对市场结构、用户体验和产品质量的严谨评估。对Katana而言，韩国市场具有双重意义：既是重视实际产品性能的社区，也是具备深度流动性文化与参与度的市场。团队希望建立长期关系，通过经受市场周期考验的产品赢得信任。
近期规划：核心集成与体验优化
关于上半年最重要的路线图，Matthew Fisher指出最关键的是完成关键去中心化交易所作为核心应用的集成，其使命协同、安全性、用户界面及与Katana的DeFi飞轮整合是必要条件。另一重要里程碑是基础代币生成事件与权益代币质押的全面启动，这不仅是治理代币，更应是实际运作的协调机制。终极目标是通过持续优化用户体验，使用户仅通过Katana应用即可参与DeFi，并提供包含教育与引导的更直观体验。
社区寄语：与苛求品质的构建者同行
最后，Matthew Fisher向韩国加密货币社区传递信息：韩国社区以最佳方式体现着对品质的苛求，而这正是DeFi实现长期持续所必需的要素。Katana致力于构建生产性流动性、可持续收益及随时间复利增长的DeFi。他邀请社区亲身体验Katana应用并探索生态，通过官方渠道持续关注更新，表示"许多准备已经就绪"。
