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核心要点
美国银行正优先发展包括存款、基金和托管在内的传统产品代币化，而非推出新型加密原生资产。目前银行链上活动主要集中在批发支付、结算和基础设施领域，大多处于公众视野之外。监管机构正逐步允许加密相关银行业务，但仅限在严格监管和风险控制的框架内开展。以太坊等公有链正接受大型银行测试，但均通过受控且合规的产品结构进行。
从支付系统到代币化存款
美国银行并未竞相推出投机性加密产品，而是系统性地重构核心金融基础设施，包括支付、存款、托管和基金管理等业务，使其能够在分布式账本上运行。这些渐进式的技术改进虽然普通零售客户难以察觉，但已在重塑大型机构对资金流动与结算的认知方式。
相较于拥抱不受监管的加密资产，银行专注于代币化转型——将存款或基金份额等传统金融债权以数字代币形式记录于账本。这些代币在设计上具备嵌入式规则、自动结算、实时对账和降低对手方风险等特性，同时完全遵循现有监管框架。
代币化现金：如软件般流动的存款
这一转型最显著的标志是代币化存款的兴起。这类由受监管银行发行与赎回的商业银行存款数字凭证，与非银行机构发行的稳定币存在本质区别。
摩根大通是早期实践者之一，其面向机构客户推出的JPM Coin系统被定位为存款代币，支持在区块链轨道上实现7×24小时实时转账。据官方说明，该系统主要用于认证客户间的点对点支付与结算。2024年，该行将区块链部门升级为Kinexys平台，将其重新定义为支付、代币化资产与可编程流动性的基础设施，而非独立的加密倡议。
花旗银行也选择类似路径。2023年9月推出Citi Token Services，将代币化存款与智能合约整合至机构现金管理和贸易金融业务。至2024年10月，其代币化现金服务已完成从试点到正式运行的过渡，为机构客户处理数百万美元级交易。
这些实践并非孤立进行。纽约联邦储备银行创新中心公布的监管负债网络概念验证项目，集结了道明银行、汇丰银行、美国银行等多家金融机构。该项目在受控测试环境中，模拟了代币化商业银行存款与理论性批发央行数字货币并行的银行间支付场景。
托管体系：构建机构级风控标准
任何规模化运行的链上系统都必须建立在稳健的托管与治理标准之上。美国银行持续夯实这一基础层——2022年10月，道富银行宣布其数字资产托管平台在美国上线，允许特定机构客户持有和转移比特币与以太坊，并将其定位为传统托管服务向数字资产的延伸。
监管层面逐步明晰边界。货币监理署通过第1170号解释函确认国民银行可为客户提供加密货币托管服务。美联储也发布政策文件，明确对银行机构加密资产托管的风险管理、内控机制和运营韧性要求。但监管机构同时保持审慎态度，2023年1月三大监管机构联合发声，警示银行需警惕加密资产活动及相关企业合作风险。
传统投资产品的链上实验
除支付与托管外，银行也在探索传统投资产品的代币化转型。2025年12月，摩根大通资产管理推出首只代币化货币市场基金，该基金份额通过公有以太坊区块链以代币形式发行，由Kinexys数字资产平台提供技术支持。据悉该基金初始规模达1亿美元，强调其本质是传统货币市场基金的代币化呈现，而非加密原生收益产品。
这一举措的重要意义在于，它在既定监管框架内实现了代币化现金与生息工具的连接，展现了传统资管机构在不脱离合规模式的前提下对公有链的测试路径。
监管演进：许可范围内的审慎探索
监管环境随着试点项目同步演进。2025年3月，货币监理署明确国民银行可开展包括托管、稳定币及支付功能在内的加密相关业务，同时废止了此前要求银行事前获取监管无异议的指引。该机构还连续发布多项解释函，涉及稳定币储备存款管理、分布式账本支付网络应用等细分领域，并配套出台审查指南以明确监管评估标准。
纵观全局，银行业的链化转型呈现谨慎渐进特征：通过改造现有产品、嵌入监管框架、提前测试新基建，为未来全面接入链上生态做好铺垫。
