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Uniswap (UNI)周末暴涨80%，背后原因何在？
上周五至本周二凌晨，Uniswap代币UNI价格经历惊人飙升，涨幅高达80%。仅周一单日涨幅就超过50%，即便经历小幅回调，过去24小时仍保持约20%的涨幅。这波突如其来的行情背后究竟有何驱动力？
治理提案引爆市场
周一，Uniswap首席执行官Hayden Adams宣布了该协议的首个治理提案。这份提案中提出的关键变革，可能将UNI从治理代币转变为更具价值的现金流资产，消息一出立即推动UNI价格暴涨。
该计划最引人注目的部分在于启动"费用开关"。简而言之，Uniswap将开始从流动性池（LPs）抽取部分费用，用于回购并销毁UNI代币。具体机制是将0.3%LP费用中的0.05%定向用于UNI销毁，这一举措可能形成通缩循环，逐步减少UNI的流通供应量。
费用开关的巨大影响
分析师Tanaka指出，这一机制使UNI首次与Uniswap的实际业务现金流直接挂钩。过去30天Uniswap处理了超过2.3亿美元费用，按此计算每月可能产生约3800万美元回购资金，折合年化达4.6亿美元。
这种转变为UNI建立了可持续的长期增长模型——假设交易量保持稳定。这种结构模仿了传统企业通过持续回购和股息向股东分配价值的方式。若Uniswap维持现有费用结构并优化内部机制，UNI估值重估似乎不可避免。
通缩机制对持有者的意义
分析师Arunima Ganguly强调，这一变革对UNI持有者具有深远影响。UNI长期以来主要作为治理代币使用，而新提案通过销毁机制、回购和费用再分配，使持有者终于能从其持仓中获得实际价值。
具体而言，启动费用开关后，Uniswap将从其储备金中销毁约1亿枚UNI（占总供应量的16%）。此外，Uniswap生态系统中新增的费用将用于协议回购，根据交易量不同，每年可能为UNI持有者带来1000万至4000万美元的回购价值。
这标志着UNI首次从单纯的治理工具转变为真正的资产类别，可能吸引更多机构兴趣并提升其长期价值。当前的价格飙升或许只是开始，随着UNI逐渐转型为与Uniswap实际业务增长挂钩的通缩资产，其上涨动能有望持续增强。
